Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8/2023 | CEA
Bài viết đã công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 8/2023, với mức lạm phát 0,6% và tỷ lệ 3,7% so với cùng kỳ năm trước. Cả hai mức này đều tăng so với các báo cáo lạm phát gần đây, và yếu tố chính gây ra sự tăng lên này là việc tăng giá xăng dầu bán lẻ trong tháng 8. Giá xăng dầu tăng 10,6% so với tháng trước, và đóng góp 34 điểm cơ bản cho CPI hàng tháng tổng thể, tương đương hơn một nửa tỷ lệ 0,6% (trong 12 tháng qua, giá xăng dầu giảm 3,3%). Trong bài viết này, chúng tôi sẽ tìm hiểu ngắn gọn về vai trò của giá xăng dầu trong lạm phát và cách nó liên quan đến câu hỏi cấp bách về việc áp lực lạm phát có giảm đi đáng tin cậy hay không.
Điểm đầu tiên cần lưu ý về giá xăng dầu là nó rất biến động. Độ lệch chuẩn của sự thay đổi hàng tháng trong giá xăng dầu là 5,7 điểm phần trăm từ năm 2000 đến 2019. Đối với CPI tổng thể không tính năng lượng, độ lệch chuẩn chỉ là 0,1 điểm phần trăm trong giai đoạn này.
Một cách khác để nhìn vào sự biến động này là so sánh đóng góp vào CPI hàng tháng của hai thành phần trong chỉ số: xăng dầu và quần áo. Trong giỏ CPI, hai thành phần này có trọng số tương đương nhau: quần áo chiếm khoảng 2,5% trong khi xăng dầu là khoảng 3,4%. Tuy nhiên, xăng dầu biến động rõ rệt hơn.
Việc xăng dầu biến động mạnh là một trong những lý do tại sao các nhà kinh tế loại trừ xăng dầu và các thành phần năng lượng khác khỏi chỉ số lạm phát headline để tính toán lạm phát “nhân trung”. Chỉ số lạm phát “nhân trung” cũng loại trừ thực phẩm (giá thực phẩm cũng biến động, dù thường ít hơn năng lượng). Trong tháng 8, lạm phát “nhân trung” tăng 0,3%, hơi cao hơn kỳ vọng 0,2%. Trong 3 tháng qua, CPI “nhân trung” đã tăng 2,4% với mức tăng hàng năm, giảm từ 5,0% trong 3 tháng trước đó và là mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021.
Việc lạm phát “nhân trung” tiếp tục giảm chậm là tin vui, vì chỉ số này tốt hơn để phản ánh xu hướng lạm phát ổn định, bền vững hơn. Tuy nhiên, ngay cả chỉ số “nhân trung” cũng không tránh khỏi tác động của giá năng lượng. Việc tăng nhẹ lạm phát “nhân trung” giữa tháng 7 và tháng 8 có vẻ chủ yếu là do sự tăng đột biến lạ lùng trong lạm phát vé máy bay (vé máy bay là một trong những thành phần nhạy cảm với năng lượng trong CPI “nhân trung”).
Giá xăng dầu và thực phẩm rất đáng chú ý – bạn có thể thấy giá xăng dầu trên mỗi góc phố! – và có một tác động lớn đến ngân sách gia đình. CEA sẽ tiếp tục theo dõi cẩn thận các thành phần biến động của CPI cũng như xu hướng cơ bản trong các báo cáo sắp tới.
#LạmPhát #GiáTiêuDùng #Volatile #GiáXăngDầu #NgânSáchGiaĐình
Headline Consumer Price Index (CPI) inflation was 0.6 percent in August and 3.7 percent over the past year. Both of these rates were a step up from recent inflation reports, and the main factor behind the jump was the August increase in the price of retail gasoline. This price went up 10.6 percent over the month, and gasoline contributed 34 basis points of the overall monthly CPI, or a bit more than half of the 0.6 percent rate (over the past year, the gasoline price is down 3.3 percent). In this blog, we take a brief look at the role of the gasoline price in inflation and how it relates to the pressing question of whether inflationary pressures are reliably easing.
The first point to note about the gasoline price is that it is highly volatile. The standard deviation of monthly changes in gasoline prices was 5.7 percentage points from 2000 to 2019. For the overall CPI without energy, the standard deviation was 0.1 percentage point over this period.
Another way to view this volatility is to compare the contribution to the monthly CPI of two of the index’s components: gasoline and apparel. Within the CPI basket, the two are weighted in the same ballpark: apparel is about 2.5 percent while gasoline is roughly 3.4 percent. Yet gasoline is noticeably more volatile.
This high volatility is one reason why economists exclude gasoline and other energy components from the headline inflation measure to calculate “core” inflation, a measure that also excludes food (food prices are also volatile, though usually less so than energy). In August, core inflation rose by 0.3 percent, slightly above expectations of 0.2 percent. Over the past three months, core CPI has risen 2.4 percent at an annual rate, down from 5.0 percent during the prior three-month period, and the lowest such rate since March 2021.
It is good news to see that core inflation continues to decelerate, since this measure better captures the more persistent, underlying trend in inflation. Yet, even the core measure is not immune to the effects of energy prices. The tick up in core between July and August appears to be mostly explained by an unusually large upswing in airfare inflation (airfares are one of the most energy-sensitive parts of core).
Prices of gasoline and food are highly visible—one sees the gasoline price on every other block!—and have a large impact on family budgets. The CEA will continue to carefully track these volatile components of CPI as well as the underlying trend in coming reports.
See President Biden’s statement on the CPI report here.
