Roelof Botha, đối tác quản lý của Sequoia, đã phát đi cảnh báo về nguy cơ mua vào SPV đối với những nhà đầu tư không tinh vi. Nhà đầu tư cần phải cẩn trọng với chu kỳ tham lam trong đầu tư mạo hiểm, nơi mà các “Chumps” – những người ít tinh vi nhất có thể sẽ gặp rủi ro nghiêm trọng nhất.
Trong thông điệp của mình, Botha đã nêu rõ rằng việc tái hiện sai lầm từ quá khứ sẽ đem lại hậu quả không mong muốn. Anh cảnh báo về nguy cơ mua vào SPV, một cấu trúc đầu tư đặc biệt đang trở nên phổ biến, đặc biệt là trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI).
Đối với những người quan tâm đến sự kiện này, hãy theo dõi hashtag “#SequoiaWarning” để cập nhật thông tin mới nhất và đề phòng trước nguy cơ đầu tư không tinh vi. Sự kiện ngày hôm nay sẽ mang đến những thông tin quan trọng về tình hình thị trường và cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn trong đầu tư SPV.
Nguồn: https://techcrunch.com/2025/02/27/sequoias-roelof-botha-warns-chumps-not-to-buy-into-spvs/
Một trong những nhà đầu tư nổi bật nhất của Sequoia, đối tác quản lý Roelof Botha, thấy các dấu hiệu của một chu kỳ tham lam khác trong đầu tư mạo hiểm, một nơi mà các nhà đầu tư ít tinh vi nhất có thể sẽ bị tổn thương nhất.
Anh ấy đã đăng a Cảnh báo về x Vào thứ năm, viết, chúng tôi vẫn được định sẵn để lặp lại những sai lầm của quá khứ! SPV đang thực hiện một sự trở lại, nơi mà nhà đầu tư chính nói chuyện với ít hơn 10% vốn, nhưng háo hức xếp hạng những nhóm du lịch mới nhất nghĩ rằng câu chuyện sẽ kết thúc khác nhau lần này. Chỉ mới 3 năm rồi. (Anh ấy đã nhấn mạnh bài viết bằng một biểu tượng cảm xúc đầu phát nổ.)
Chu kỳ cuối cùng đã kết thúc tồi tệ. Năm 2022, thị trường VC quá nóng năm 2021 đã sụp đổ. Fallout vẫn đang tiếp diễn, với Năm 2025 dự kiến sẽ là một năm khác của các công ty khởi nghiệp thất bại.
Botha đặc biệt cảnh báo về các phương tiện mục đích đặc biệt (SPV) – một cấu trúc cho phép nhà đầu tư của một nhà đầu tư khởi nghiệp bán quyền truy cập vào một phần cổ phần của họ cho người khác. Nhưng các nhà đầu tư mới không thực sự mua cổ phiếu trong startup; Họ đang mua Cổ phiếu của SPV, thường có giá tăng cao. Điều đó có nghĩa là định giá của startup sẽ phải tăng vọt chỉ để một số chủ sở hữu chia sẻ SPV phá vỡ.
SPV đang trở nên đặc biệt phổ biến trong đầu tư AI, nơi một số công ty khởi nghiệp đang tăng số tiền thiên văn. Một tìm kiếm các hồ sơ của SEC được tìm thấy tại ít nhất chín SPV gắn liền với nhân chủng học từ năm 2024 một mình. Công ty được cho là trong các cuộc đàm phán để nâng cao một 3,5 tỷ đô la.
Hình AI cố gắng tăng 1,5 tỷ đô la cũng được báo cáo là đầy thông tin. Lưu ý rằng cả hai công ty đều không thuộc danh mục đầu tư của Sequoia.
Xu hướng không giới hạn chỉ trong một vài công ty. Gần như mọi công ty AI nhiều tỷ lớn đều có các nhà đầu tư cung cấp SPV. Và nếu một công ty VC tên tuổi lớn-nói, đối thủ của Sequoia Andreessen Horowitz-đang dẫn đầu thỏa thuận, một mình tên đó có thể thu hút người mua.
Một người tham gia vào các thị trường thứ hai mô tả các giao dịch SPV-Laden như thế này: Họ đang vượt qua chiếc mũ đối với tất cả các giao dịch không thể tìm thấy đủ các nhà đầu tư VC và công ty đặt tên cho một số lượng nhỏ và những văn phòng gia đình ngu ngốc này nói ồ, 'Andreessen đang dẫn đầu nó là tốt.
Thông điệp của Botha cho những nhà đầu tư sẽ là những nhà đầu tư? “Đừng mua nó.”
Sequoia đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận thêm.
