Bóc trần cách mà việc Alphabet đồn đại về việc mua lại công ty Wiz có thể ảnh hưởng đến mô hình VC #Acquisition #Alphabet #Wiz #Cybersecurity #TechCrunch
Alphabet, công ty mẹ của Google, đang trong tiến trình đàm phán nâng cao để mua lại công ty an ninh mạng Wiz với giá 23 tỷ đô la, tờ Wall Street Journal báo cáo ngày Chủ Nhật. Công ty TechCrunch cũng nghe từ nguồn tương tự và thêm rằng cuộc đàm phán giao dịch có thể kéo dài sang tuần tới.
Nếu thỏa thuận này cuối cùng được hoàn tất, đó sẽ là thương vụ lớn nhất mà Alphabet từng thực hiện. Đồng thời cũng là một thoái vốn lớn cho một startup trong thời gian mà các thoái vốn, đặc biệt là M & A, không phục hồi nhiều như nhiều người đã dự báo trước năm 2024. Nếu thỏa thuận được hoàn tất, nó có thể ảnh hưởng đến mô hình đầu tư rủi ro và các startup ở nhiều cách, một số rõ ràng hơn nhưng một số khác ít biết đến hơn.
Angela Lee, một giáo sư tại Columbia Business School và người sáng lập cộng đồng nhà đầu tư thiên thần 37 Angels, cho biết nếu Alphabet mua lại Wiz, cô tin rằng đó có thể là đủ mạnh để khơi gợi một số động lực cho thị trường thoái vốn của startup.
”Kích thước của thỏa thuận, rất lớn – thị trường rất sẵn lòng cho một thoái vốn với kích thước như vậy,” Lee nói. “Có một nỗi sợ rằng không ai muốn là người đầu tiên một mình. Mong rằng điều này sẽ làm phục hồi thị trường thoái vốn.”
Thị trường cần sự đẩy mạnh đó. Đến H1 năm 2024, đã có 356 sự hợp nhất startup tại Hoa Kỳ, theo dữ liệu của PitchBook. Điều này có nghĩa là năm 2024 không đang trên đúng đuờng đem lại nhiều thoái vốn bằng năm 2023, khi đã có 771 giao dịch. Nhưng cũng có một điều cốt yếu: Lee nói rằng nếu thỏa thuận này thành công và bắt đầu kích thích thị trường thoái vốn của startup, các giao dịch sắp tới có lẽ sẽ không ảnh hưởng nhiều đến tình hình thiếu thanh khoản hiện tại mà các startup giai đoạn muộn đang phải đối mặt.
“Tôi không biết có bao nhiêu công ty có thể thực hiện các giao dịch với kích thước như vậy,” Lee nói về bảng cân đối của Alphabet. “Điều này không sẽ đổi IPO thành M & A một cách căn bản. Thỏa thuận này chỉ có Google mới có thể thực hiện.”
Tôi đã liên hệ với cả Wiz lẫn Google để biết ý kiến và sẽ cập nhật câu chuyện này khi tôi nghe lại.
#Alphabet #Wiz #M&A #VC #WizAcquisition #TechCrunch
Alphabet, the parent company of Google, is in advanced talks to acquire cybersecurity startup Wiz for $23 billion, the Wall Street Journal reported on Sunday. TechCrunch’s sources heard similar and added that deal discussions could last into next week.
If this deal does end up getting done, it would be Alphabet’s largest acquisition yet. It would also be a massive exit for a startup at a time when exits, M&A specifically, aren’t rebounding as much as many had predicted heading into 2024. If the deal does get completed, it could affect venture and startups in multiple ways, some more obvious but others much less so.
Angela Lee, a professor at Columbia Business School and a founder of angel investor community 37 Angels, told TechCrunch that if Alphabet acquires Wiz, she does think it could be enough of a catalyst to give the startup M&A market some momentum.
“The size of the acquisition, which is huge — the market is very much ready for an exit of this size,” Lee said. “There is this fear that no one wants to be the first to stick their neck out. My hope is that this will revitalize the M&A market.”
The market needs that push. Through H1 of 2024, there were 356 startup acquisitions in the U.S., according to PitchBook data. This means 2024 isn’t on track to deliver many more deals than 2023, when there were 771. But there is a catch: Lee said that if this does go through, and does start to spark startup M&A, the deals to come likely won’t have much impact on the current liquidity crunch that large late-stage startups are facing.
“I don’t know how many companies can make acquisitions of this size,” Lee said in reference to Alphabet’s balance sheet. “This will not fundamentally switch IPOs to M&A. This deal is one that only Google can do.”
I reached out to both Wiz and Google for comment and will update this story when I hear back.
Finding fundraising momentum
The deal going through could also have a positive impact on venture fundraising. U.S. venture firm fundraising is currently on track to end the year below 2023’s total, $81.5 billion, which was already down 57.4% from 2022, $191.3 billion, according to PitchBook data.
Brian Borton, a VC and growth equity partner at StepStone, reminded me a month ago that VC funds hold company stakes longer than any other asset class — and that’s regardless of the current market conditions. LPs don’t always love this dynamic, and paired with the current lack of exits, LPs are more hesitant to deploy capital in the current environment. But they still want venture exposure. Borton credits that dynamic as partially why StepStone was so successful in raising its recent secondaries fund, because their strategy allows LPs to get into venture without as long of holding period.
Lee said this deal going through could ease some of LPs’ hesitations, not just because of the size, but because Wiz is only 4 years old. Late-stage startups in the U.S. are more than 12 years old on average, according to PitchBook data. Lee said this deal would not only directly affect the numbers, but it could also give VCs needed leverage on the fundraising trail. She added that if she was trying to fundraise right now, she would use it.
“This will make the exit timelines go down, not by number, but by volume,” Lee said. “That might potentially excite LPs to come back to the market. As people talk about recovery and how things in 2024 look a lot better than 2022 and 2023, what hasn’t come back is VC fundraising. This might be a little bit of push needed for this to happen again.”
Driving deals
If Wiz gets acquired, Lee thinks it could prompt VCs to start writing checks again, too. DocSend found that pitch deck activity from both investors and founders rose by double-digit percentages in Q2 2024 compared to the same time last year — despite not much movement yet in actual deals getting closed. Justin Izzo, a lead data and trends researcher at DocSend, told me that he didn’t think the exit market opening would have an impact on these early-stage deals as much — an interest rate cut would make more of a difference — since they are so far away from the exit timeline to begin with.
Izzo and I did not talk specifically about Wiz, but Lee and I agree that with Wiz being such a young company, it could have a different effect than if this potential acquisition involved an older player. An 11-year-old startup getting acquired may not move the needle for seed-stage companies, but Lee said a 4-year-old company that exploded that fast, and garnered such a massive exit, definitely could.
“We all have FOMO,” Lee said. “Wouldn’t we all have loved to be a part of this deal? It’s exciting to see a lot of buzz on something that isn’t AI.”
The future of the deal isn’t clear. It could face antitrust pushback. It may not even happen at all. But if it does, it also might be what the venture market needs to start seeing some movement.
