Tình hình lạm phát đã giảm nhẹ vào tháng 4, mang lại một chút nhẹ nhõm cho người tiêu dùng. Chỉ số giá tiêu dùng tăng 3.4% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước, giảm từ mức 3.5% trong tháng 3, Cục Lao động cho biết vào thứ Tư. Chỉ số “lõm” – loại bỏ giá cả dao động của thực phẩm và nhiên liệu để đưa ra cái nhìn về xu hướng cơ bản – tăng 3.6% tháng trước, giảm từ 3.8% một tháng trước đó. Đó là tăng trưởng hàng năm thấp nhất của lạm phát lõi kể từ đầu năm 2021.
Báo cáo này đến sau ba tháng liên tiếp của việc tăng giá nhanh chóng khiến nhà đầu tư hoang mang và lo lắng cho những nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng một tháng dữ dội của dữ liệu khích lệ hoàn toàn không đủ để giải quyết những lo ngại đó. Nhưng họ nói rằng dữ liệu này sẽ giảm bớt lo ngại, ít nhất là cho đến hiện tại, rằng lạm phát đang tăng trở lại.
“Tôi sẽ đánh giá đó là một bước nhỏ trong hướng đúng,” nói ông Stephen Stanley, người hành chính kinh tế tại Santander.
Cả giá cả tổng thể và lõi đều tăng 0.3% so với tháng trước, giảm từ 0.4% trong tháng 2 và 3.
Điều đáng chú ý là các nhà sáng lập giá và mức giá mới và mua lại, cũng như mức giá vé máy bay giảm mạnh vào tháng 4. Rất quan trọng là có giảm giá thực phẩm, một trong những hạng mục đau lòng nhất cho người tiêu dùng. Ngay cả nhà ở, yếu tố lớn nhất của chỉ số lạm phát và một trong những yếu tố cứng cố nhất, cho thấy những dấu hiệu cẩn thận của cải thiện.
Giá xăng dầu, từ phía khác, tăng 2.8% theo mùa trong tháng 4 so với tháng 3. Giá bảo hiểm ô tô cũng tiếp tục tăng nhanh, tuy nhiên chậm hơn so với tháng trước. Và giá cả dịch vụ nói chung vẫn tiếp tục tăng nhanh hơn những gì các nhà hoạch định chính sách có lẽ sẽ xem xét chấp nhận được.
Tuy nhiên, trong khi báo cáo của ngày thứ Tư chứa đựng một số tín hiệu giao nhau, điều ít nhất có thể dừng chảy máu sau một số tháng tin tức lo lắng.
Nếu dữ liệu đến nóng hơn so với dự kiến một lần nữa, có thể dẫn đến các nhà hoạch định chính sách kết luận rằng cần thêm thời gian để đưa lãi suất cao hơn so với stận quy định của nhà đầu tư để đem lạm phát vào bảng. Tại một sự kiện ở Amsterdam vào thứ Ba, Jerome H. Powell, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang, nhấn mạnh rằng những số liệu gần đây về lạm phát đã làm cho ông cẩn trọng hơn về việc cắt lãi suất.
“Chúng tôi không mong đợi điều này là một con đường êm đềm, nhưng đây cao hơn so với tôi nghĩ bất kỳ ai cũng mong đợi,” ông nói. “Những gì đã nói với chúng tôi là chúng ta sẽ cần kiên nhẫn và để chính sách hạn chế làm việc của mình.”
Bất kì sự trì hoãn tiếp theo nào cũng sẽ làm tăng đau đớn cho người Mỹ thu nhập thấp và trung bình, ngày càng gặp khó khăn trong việc quản lý gánh nặng các chi phí vay cao hơn. Và dữ liệu từ Bộ Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York vào thứ Ba cho thấy một tỷ lệ ngày càng tăng của những người vay tiền không thể đáp ứng được hoá đơn thẻ tín dụng của họ khi lãi suất trên những khoản nợ đó tăng mạnh. Và dữ liệu từ Bộ Thương mại vào ngày thứ Tư cho thấy doanh số bán lẻ tăng đột ngột trong tháng 4, một dấu hiệu tiềm ẩn về sự thận trọng của người tiêu dùng mệt mỏi với lạm phát.
Dữ liệu lạm phát vào ngày thứ Tư chứa dấu hiệu cải thiện trong một trong những hạng mục quan trọng và khó chịu nhất của lạm phát: nhà cửa. Tiền thuê nhà tăng 5.4% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước, tăng trưởng hàng năm bé nhất trong gần hai năm.
Nhưng tiến triển trong chi phí nhà cửa vẫn diễn ra chậm chạp. Trong hơn một năm, các nhà dự báo đã dự đoán rằng biểu đồ của lạm phát về nhà cửa sẽ được giảm, trích dẫn dữ liệu từ tư bản tổ chức cho thấy tăng giá thuê bắt đầu chậm lại.
Thay vào đó, chi phí nhà cửa trong Chỉ số giá tiêu dùng đã tiếp tục tăng nhanh hơn so với trước đại dịch COVID-19, một xu hướng đã tiếp tục trong tháng 4. Và gần đây, một số biện pháp từ tư bản đã bắt đầu cho thấy trên dấu hiệu tăng giá thuê nhanh hơn một lần nữa.
“Narative về tiền thuê nhà là rằng chúng sẽ tiếp tục mềm mại khi năm 2024 qua,” ông Rick Palacios Jr., người đứng đầu bộ phận nghiên cứu của John Burns Research and Consulting, công ty dữ liệu bất động sản, nói. “Chúng tôi không thấy điều đó. Nếu có gì, chúng tôi thấy nó tăng lên.”
Nhà cửa là chi phí hàng tháng lớn nhất đối với hầu hết các gia đình, điều đó có nghĩa là nó cũng chơi một vai trò quá lớn trong tính toán lạm phát. Nếu giá thuê tiếp tục tăng theo tốc độ hiện tại, sẽ khó mà lạm phát tổng thể có thể trở về bình thường.
Tuy nhiên, nhìn chung, dữ liệu cho tháng 4 có thể khôi phục một số niềm tin rằng các nhà lập chính sách sẽ có khả năng giữ lại lạm phát mà không gây ra suy thoái. Các ngân hàng dự trữ đã tiềm gia làm điều đó vào năm ngoái, bãi bỏ dự báo rằng lãi suất cao sẽ không thể tránh khỏi một sự gia tăng lớn trong thất nghiệp.
Nhưng khi cuộc chiến kéo dài, một số nhà kinh tế bắt đầu chỉ trích câu chuyện đó. Sự tăn sútt công việc chậm hơn so với dự kiến trong tháng 4, và tỷ lệ thất nghiệp đã từ từ tăng lên.
“Thị trường lao động đã giữ vững tốt đến nỗi,” bà House cho biết. “Nhưng càng lâu chúng ta giữ lãi suất ở đâu họ, tôi càng lo lắng về khía cạnh lao động của vấn đề.”
#GiảmLạmPhát #PhiênSốVàLõiGiảmTíchLũy #GiáThựcPhẩmGiảmGiá #ChútNhẹNhõmĐốiVớiNgườiTiêuDùng
Nguồn: https://www.nytimes.com/2024/05/15/business/cpi-inflation-data.html
Finally, some good news on inflation.
The Consumer Price Index climbed 3.4 percent in April from a year earlier, down from 3.5 percent in March, the Labor Department said on Wednesday. The “core” index — which strips out volatile food and fuel prices in order to give a sense of the underlying trend — rose 3.6 percent last month, down from 3.8 percent a month earlier. It was the lowest annual increase in core inflation since early 2021.
The report followed three straight months of uncomfortably rapid price increases that rattled investors and worried policymakers at the Federal Reserve. Economists cautioned that one month of encouraging data was far from enough to put those worries to rest. But they said the data should ease concerns, at least for now, that inflation was re-accelerating.
“I would characterize it as a small step in the right direction,” said Stephen Stanley, the chief U.S. economist at Santander.
Both overall and core prices rose 0.3 percent from the previous month, down from 0.4 percent in February and March.
Inflation fell rapidly last year, giving rise to hopes that the Fed was on the verge of succeeding in its effort to rein in price increases without causing a recession, and that the central bank could soon begin to cut interest rates, which are currently set at about 5.3 percent. But progress stalled in the first three months of the year, and investors have all but given up hope of rate cuts before September.
The inflation report on Wednesday is unlikely to change those expectations on its own. But it could be a step toward giving policymakers confidence that inflation is returning to normal, which they have said they need before they begin to cut rates. And it is likely to further reduce the chances — already remote — that policymakers could decide to raise rates rather than cut them.
“I think there will be something of a sigh of relief from the Fed, but at the same time there’s still work to be done,” said Sarah House, a senior economist at Wells Fargo.
Investors cheered the news. The S&P 500 index was up about 0.7 percent at 11 a.m. The yield on the two-year Treasury note, which is sensitive to changes in interest rate expectations, fell sharply after the numbers were released, as investors appeared to have dialed back how long they expected interest rates to stay elevated.
The report was also a welcome break for the White House from a string of bad inflation data that has helped inflame voter discontent over President Biden’s handling of the economy.
“I know many families are struggling, and that even though we’ve made progress we have a lot more to do,” Mr. Biden said in a statement released by the White House. He called bringing down inflation his “top economic priority.”
Wednesday’s data showed notable progress on several fronts. New and used car prices and airline fares fell outright in April. So, crucially, did the price of groceries, long one of the most painful categories for consumers. Even housing, the largest component of the inflation index and one of the most stubborn, showed cautious hints of improvement.
Gasoline prices, on the other hand, rose a seasonally adjusted 2.8 percent in April from March. Car insurance rates also continued to surge, albeit more slowly than in the month before. And services prices more generally continued to rise at a faster clip than policymakers were likely to consider acceptable.
Still, while Wednesday’s report contained some mixed signals, it did at least stop the bleeding after several months of troubling news.
Had the data come in hotter than anticipated yet again, it could have led policymakers to conclude that high rates need even more time than investors currently expect to bring inflation to heel. At an event in Amsterdam on Tuesday, Jerome H. Powell, the Fed chair, reiterated that recent inflation readings had made him more cautious about cutting rates.
“We did not expect this to be a smooth road, but these were higher than I think anybody expected,” he said. “What that has told us is that we will need to be patient and let restrictive policy do its work.”
Any further delay would add to the pain for low- and moderate-income Americans, who are increasingly struggling to manage the burden of higher borrowing costs. On Tuesday, the Federal Reserve Bank of New York released data showing that a rising share of borrowers are falling behind on their credit card bills as rates on those debts have skyrocketed. And data from the Commerce Department on Wednesday showed that retail sales were flat in April, a possible sign of caution among inflation-weary consumers.
The inflation data on Wednesday contained hints of improvement in one of the most important and troublesome categories of inflation: housing. Rents were up 5.4 percent in April from a year earlier, the smallest annual gain in nearly two years.
But progress on housing costs remains uncomfortably slow. For more than a year, forecasters have been predicting that the government’s measure of housing inflation would ease, citing private-sector data showing rent increases slowing.
Instead, housing costs in the Consumer Price Index have continued to rise more quickly than before the coronavirus pandemic, a pattern that continued in April. And recently, some private-sector measures have begun to show rents rising faster again as well.
“The narrative on rents was that they were going to continue to soften as 2024 played out,” said Rick Palacios Jr., the director of research for John Burns Research and Consulting, a real estate data firm. “We don’t see that. If anything, we see it picking up.”
Housing is by far the largest monthly expense for most families, which means that it also plays an outsize role in inflation calculations. If rents keep rising at their current rate, it will be hard for inflation overall to return to normal.
Still, taken as a whole, the April data could restore some confidence that policymakers will be able to keep bringing down inflation without causing a recession. The Fed appeared on track to do that last year, defying predictions that high interest rates would inevitably cause a large increase in unemployment.
But as the fight has dragged on, some economists have begun to question that narrative. Job growth slowed more than expected in April, and the unemployment rate has gradually crept up.
“The labor market has held up so well,” Ms. House said. “But the longer we keep interest rates where they are, the more I get worried about the labor market side.”
Jeanna Smialek, Jim Tankersley and Joe Rennison contributed reporting.
