Yellow, một công ty mạo hiểm mới từ những người sáng lập của Glovo và nhà đầu tư của Atomico, đang đặt cược vào miền Nam Châu Âu. Yellow là một quỹ tiền mừng mới trị giá 30 triệu euro được thành lập bởi Oscar Pierre và Sacha Michaud, những người sáng lập của Glovo, cùng với Adam Lasri, một nhà đầu tư trước đây của Atomico. Quỹ Yellow muốn đầu tư ở giai đoạn sớm nhất có thể. Trái với hầu hết các công ty đầu tư mạo hiểm hoạt động tại Châu Âu, tập trung vào Anh, Pháp, Đức và các nước Bắc Âu, Yellow muốn tập trung nhiều hơn vào miền Nam Châu Âu, đặc biệt là Tây Ban Nha, Ý và Bồ Đào Nha.
Yellow sẽ là một quỹ công nghệ cơ hội, có nghĩa là không dự định tập trung vào một lĩnh vực cụ thể nào. Quỹ sẽ đầu tư vào cả các startup B2B và B2C trong các ngành công nghiệp khác nhau. Yellow không phải là nhà đầu tư chủ lực vì kế hoạch của họ là đầu tư từ 200.000 đến 500.000 euro cho mỗi thỏa thuận. Thay vào đó, họ tin rằng mình có thể là người đầu tiên tin tưởng, mang đến những nhà đầu tư khác và cung cấp lời khuyên với quy mô lớn.
Yellow không chỉ đơn thuần là một quỹ đầu tư mà còn là một người sáng lập khác đã thành công trong công việc. Điều này có thể là lý do tại sao Atomico, do Skype người sáng lập Niklas Zennström thành lập, đã rất thành công. Oscar Pierre, Giám đốc điều hành (CEO) của Glovo, đã dành rất nhiều thời gian của mình với những nhà khởi nghiệp. “Anh ta không biết làm cách nào để mở rộng thời gian mà anh ta đã dành cho họ, nhưng mỗi khi anh ta đầu tư vào một công ty, anh ta sẽ nói về tất cả những khía cạnh đó, cách để đi từ 0 đến 1, cách phát triển đội ngũ, cách suy nghĩ về tuyển dụng, …”, Adam Lasri nói.
Yellow không chỉ đầu tư vào các công ty có trụ sở tại Pháp và miền Nam Châu Âu, mà còn đầu tư vào các công ty muốn nhanh chóng mở rộng vào Tây Ban Nha, Ý và Bồ Đào Nha. Trong trường hợp này, Yellow có thể hoạt động như một nhà đầu tư chiến lược và giúp giải quyết nhiều vấn đề mà những nhà khởi nghiệp có thể gặp phải ở các thị trường mới này.
Đội ngũ Yellow sẽ được chia thành hai phần, một ở Paris và một ở Barcelona. Oscar Pierre và Sacha Michaud sẽ tiếp tục ở Barcelona và giữ vai trò điều hành của mình tại Glovo. Adam Lasri sẽ chủ yếu làm việc tại Paris và sẽ có thêm một thành viên khác gia nhập quỹ trong thời gian tới. Victor Navarro, một nhà đầu tư mạo hiểm đã làm việc cho K Fund, cũng gia nhập đội ngũ Yellow tại Barcelona.
Quá trình gây quỹ ban đầu cho Yellow diễn ra khá nhanh chóng. Họ bắt đầu nỗ lực gây quỹ vào tháng 6 và đạt được mục tiêu của mình trong chưa đầy năm tháng. Đằng sau hậu trường, hơn một chục người sáng lập của các công ty “con quỷ” tại Châu Âu đang đầu tư vào Yellow cũng như một chục văn phòng gia đình từ Tây Ban Nha, Ý và Bồ Đào Nha. Một số cá nhân giàu nhất ở miền Nam Châu Âu là các cộng tác viên hạn chế trong quỹ đầu tư đầu tiên của Yellow. Công ty không nhận được bất kỳ khoản tiền công cộng nào cho quỹ này.
Điều này có vẻ cho thấy có một số nguyện vọng về quỹ đầu tư mạo hiểm hơn ở miền Nam Châu Âu. Tất nhiên, chỉ riêng Tây Ban Nha đã có rất nhiều quỹ, chẳng hạn như K Fund, Nauta Capital, Kibo Ventures, Seaya Ventures và Inveready. Nhưng nếu nhìn vào các con số, một báo cáo gần đây từ Dealroom đã nêu rõ sự khác biệt giữa ba quốc gia hàng đầu ở Châu Âu khi tới vấn đề gây quỹ cho startup – và phần còn lại. Trong nửa đầu năm 2023, các startup có trụ sở ở Anh đã gây quỹ tổng cộng 11 tỷ USD. Đức và Pháp đứng sau với lần lượt 6 tỷ USD và 5 tỷ USD.
Ở Ý và Tây Ban Nha, các startup chỉ gây quỹ “chỉ” 1 tỷ USD và 744 triệu USD tương ứng trong cùng thời kỳ. Bồ Đào Nha thậm chí không nằm trong danh sách 15 quốc gia hàng đầu. Điều này có nghĩa là có ít startup hơn ở miền Nam Châu Âu? Hay có thể nó có nghĩa là vẫn còn tiềm năng chưa được khai thác ở khu vực này? Báo cáo hàng năm của Spaincap cho thấy các công ty đầu tư mạo hiểm quốc tế đang ngày càng tìm kiếm cơ hội đầu tư ở Tây Ban Nha. Năm 2022, các quỹ của Tây Ban Nha đã đầu tư tổng cộng 430 triệu USD vào các công ty địa phương, trong khi nhà đầu tư nước ngoài đã đổ tổng cộng 1,7 tỷ USD vào các công ty Tây Ban Nha.
Một số nhà đầu tư nước ngoài có thể đang tìm kiếm cơ hội ở các thị trường không được phục vụ đầy đủ vì thị trường địa phương có thể đang quá nóng với quá nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm cạnh tranh nhau cho các thỏa thuận tương tự. Sự khác biệt này giữa nhà đầu tư địa phương và nhà đầu tư nước ngoài có thể giải thích vì sao các văn phòng gia đình từ miền Nam Châu Âu sẵn lòng ủng hộ một quỹ địa phương mới.
Khoảng cách này về đầu tư mạo hiểm xác nhận vị trí của Yellow. Giờ hãy xem xem công ty đầu tư mạo hiểm này có thể triển khai vốn này vào các startup thành công và biến lập luận thành lợi nhuận từ đầu tư hay không.
It’s always interesting when a new VC firm with a fresh team of partners emerge. And with Yellow, it’s interesting in multiple ways. Founded by Oscar Pierre and Sacha Michaud, the founders of Glovo, as well as Adam Lasri, a former investor for VC giant Atomico, Yellow is a new €30 million pre-seed fund that wants to invest at the earliest stage possible (that’s $32 million at today’s exchange rate).
In addition to this unique founding team, the VC firm’s focus is also quite different. While most VC firms operating in Europe focus on the U.K., France, Germany and the Nordics, Yellow wants to put more emphasis on Southern Europe — and especially some key markets in the area, such as Spain, Italy and Portugal.
Last week, I talked with Adam Lasri about the new fund and the team’s investment thesis. Yellow is going to be an opportunistic tech fund, meaning that it doesn’t plan to focus on a vertical in particular. The firm will invest in both B2B and B2C startups across different industries.
“Over the years, I’ve had more and more access to early stage deal flow. Often, I would talk to companies while at Atomico that were in the ideation stage, in which we couldn’t invest,” Lasri told me. “And I found that frustrating, because a few months later, you could have Index or others making investments, whereas it wasn’t part of our thesis to invest at the seed level.”
He also added later in the conversation that he doesn’t have harsh feelings for his former team. He just wants to invest at the seed (or pre-seed) stage.
“Founders love to talk to another founder who has successfully sold his company” Adam Lasri
And yet, Yellow isn’t going to be the lead investor as it plans to invest €200,000 to €500,000 per deal. Instead, it thinks it can be the first believer, bring other investors and provide advice at scale. “We’re never leaders, just collaborators,” Lasri said. According to him, many early stage companies face the same issues — how to set up a team, how to format a pitch deck, how to navigate the VC ecosystem, etc.
And, of course, the founders of Glovo also know a thing or two about creating a startup. “Founders love to talk to another founder who has successfully sold his company,” Lasri said. This could be the reason why Atomico, which was founded by Skype founder Niklas Zennström, has been so successful.
“Oscar, who is the CEO (of Glovo), spent a lot of his time with entrepreneurs. He didn’t know how to scale that time he spent with them, but every time he invested in a company, he would talk about all these aspects — how to go from 0 to 1, how to scale your team, how to think about hiring, all that,” Lasri said.
“Last year, they sold their company to Delivery Hero for a little over €2 billion at the time. And they were thinking about how to professionalize their investment business. I was already thinking about my next steps, and so we started talking a lot,” he added.
While Yellow plans to invest in startups based in France and Southern Europe, it also plans to invest in companies that want to quickly expand to Spain, Italy and Portugal. In that case, Yellow can act as a strategic investor and unlock a bunch of problems that entrepreneurs could face in these new markets, such as talent support, regulatory hurdles and introductions with large enterprises.
Yellow’s team will be split between Paris and Barcelona with Oscar Pierre and Sacha Michaud remaining in Barcelona. They will keep their executive roles at Glovo, the on-demand delivery company that was acquired by Delivery Hero. But Pierre and Michaud have already been quite active as angel investors. Yellow is just a way to take this activity one step further.
Adam Lasri will be based primarily in Paris with another team member joining the fund soon. Victor Navarro, a VC investor that was working for K Fund, is also joining the Yellow team in Barcelona.
From €0 to €30 million in five months
Interestingly, the Yellow founding team managed to close this initial fund in just a few months. They started their fundraising effort in June and managed to reach their goal in less than five months.
Behind the scenes, more than a dozen European unicorn founders are investing in Yellow as well as a dozen family offices from Spain, Italy and Portugal. Some of the richest individuals from Southern Europe are limited partners in Yellow’s first fund. The firm didn’t receive any public money for this fund.
It seems to indicate that there is some appetite for more VC funds in Southern Europe. Sure, in Spain alone there are plenty of funds, such as K Fund, Nauta Capital, Kibo Ventures, Seaya Ventures and Inveready — this list is not exhaustive.
But if we look at the numbers, a recent report from Dealroom highlights the discrepancies between the top three European countries when it comes to startup funding — and the rest. During the first half of 2023, startups based in the U.K. raised a total of $11 billion. Germany and France followed suit with $6 billion and $5 billion respectively.
In Italy and Spain, startups “only” raised $1 billion and $744 million respectively during the same period. Portugal isn’t even part of the top 15 countries.
Does it mean that there are fewer startups in Southern Europe? Or does it mean that there’s still untapped potential in the region?
Spaincap’s annual report shows that international VC firms are increasingly looking at opportunities in Spain. In 2022, Spanish funds invested a total of $430 million in local startups (€400 million) while foreign investors poured $1.7 billion in Spanish companies (€1.6 billion).
Some foreign investors could be looking at opportunities in underserved markets as their local market might be overheating with too many VC firms fighting for the same deals. And this distortion between local investors and foreign investors could explain why family offices from Southern Europe are willing to back a new local fund.
This VC gap validates Yellow’s positioning. Now, let’s see if the VC firm can deploy this capital into successful startups and turn a thesis into returns on investment.
Natasha Lomas contributed reporting.
[ad_2]
