Instacart tăng 40% khi bắt đầu giao dịch, một dấu hiệu tích cực cho các IPO công nghệ #Instacart(I.P.O.)
Các giao dịch công khai ban đầu (IPO) đã trở lại, với tất cả những ưu điểm và nhược điểm của chúng. Sau hai năm không có danh sách mới, cổ phiếu của công ty giao hàng tại nhà Instacart đã mở cửa giao dịch vào thứ Ba với giá 42 đô la, tăng 40% so với giá IPO ban đầu là 30 đô la. Sự thể hiện này cho thấy các nhà đầu tư muốn đánh cược vào các công ty công nghệ trẻ tuổi – nhưng chỉ với giá đúng.
Vốn hóa thị trường của Instacart, bao gồm tất cả số cổ phiếu đang lưu hành, là 13,9 tỷ đô la. Nhưng ngay cả khi giá cổ phiếu tăng, giá trị công ty vẫn còn xa khoảng 39 tỷ đô la mà các nhà đầu tư gán cho nó trên thị trường tư nhân vào năm 2021. Điều đó là một thất bại đau lòng đối với những nhà đầu tư đã mua ở đỉnh cao đó, gửi một thông điệp thực tế đau lòng cho các startup khác đã tăng giá trên các giá trị rò rỉ.
Fidji Simo, giám đốc điều hành Instacart, cho biết giá trị định giá phản ánh những thay đổi trong giá cổ phiếu công cộng, ngay cả khi công ty đã cải thiện hiệu suất của mình trong hai năm qua, bao gồm việc đạt lợi nhuận.
“Các thị trường luôn thăng trầm,” cô nói thêm rằng cô quan tâm hơn đến những gì cô có thể kiểm soát.
Cả ngành công nghệ và tài chính và khao khát IPO mới nhằm hy vọng rằng chúng sẽ mở ra thêm danh sách. Lạm phát và lãi suất tăng cùng với giai đoạn suy thoái rộng lớn được đánh dấu bằng việc cắt giảm và hạ tầng làm sâu sự hoài nghi của nhà đầu tư vào các công ty công nghệ, dẫn đến một sự đóng băng thực sự trong các IPO trong hai năm qua.
Chỉ có 144 công ty được niêm yết công khai tại Hoa Kỳ trong khoảng thời gian đó, gọi vốn 22,5 tỷ đô la, giảm từ 397 IPO gọi vốn 142 tỷ đô la vào năm 2021, theo Renaissance Capital, một công ty theo dõi danh sách mới.
Mọi thứ đã bắt đầu thay đổi vào tuần trước khi Arm, một nhà thiết kế chip thuộc sở hữu của SoftBank, cổ phiếu của nó được định giá ở mức cao nhất và tăng 25% vào ngày đầu giao dịch. Rất nhiều người hy vọng rằng IPO của Arm sẽ khuyến khích nhiều nhà đầu tư hơn để đổ tiền vào công nghệ.
Một loạt các công ty muốn niêm yết công khai trên thị trường. Hơn 1.400 startup tư nhân, có tổng giá trị hơn 4,9 nghìn tỷ đô la có thể là ứng cử viên, theo EquityZen, một thị trường cổ phiếu tư nhân. Trong số đó có công ty truyền thông xã hội Reddit, công ty bán vé SeatGeek và công ty cho thuê xe Turo.
Klaviyo, một startup phần mềm tiếp thị, cũng sẽ niêm yết công khai tuần này. Nhà đầu tư đã định giá công ty này là 9,5 tỷ đô la khi còn là công ty tư nhân.
Nhà đầu tư thường đặt đôi mắt hoài nghi vào việc các công ty công nghệ có giá trị cao của thế hệ trước – được gọi là “kỳ lân” vì định giá tỷ đô hiếm có của họ – có thể đạt lợi nhuận hay không. Cả Instacart và Klaviyo đã chứng minh sự kỳ vọng đó. Instacart đã thu về 428 triệu đô la lợi nhuận trên 2,5 tỷ đô la doanh thu năm ngoái, một phần do đã mở rộng ngoài hoạt động chính của công ty là giao hàng tại nhà và trở thành công ty quảng cáo và phần mềm. Klaviyo đã ghi nhận thua lỗ năm ngoái nhưng có 15 triệu đô la lợi nhuận trên 320 triệu đô la doanh thu trong nửa đầu năm nay.
Nhìn chung, những điều này đã cho thấy rằng tiêu chuẩn mà các nhà đầu tư mong đợi trong quá trình IPO của một công ty cao hơn so với trước đây. “Lợi nhuận sẽ là yếu tố quan trọng,” Kyle Stanford, một nhà phân tích tại PitchBook, công ty theo dõi các startup cho biết.
Bà Simo cho biết nhà đầu tư từ thị trường công khai đã đặt câu hỏi về sự tăng trưởng tương lai của Instacart, nhưng họ muốn lợi nhuận của công ty lớn hơn mọi thứ.
“Những thay đổi chúng tôi đã đạt được trong hai năm qua quan trọng vô cùng,” cô nói.
Con đường của Instacart không dễ dàng. Được thành lập vào năm 2012 với vai trò là một dịch vụ kết nối khách hàng tại nhà với các công nhân hợp đồng mua hàng và giao hàng, công ty này đã bị kiểm tra kỹ – cùng với các công ty gig khác như Uber và DoorDash – về việc liệu các nhà thầu của nó có nên được coi là nhân viên hay không và liệu họ được bồi thường công bằng.
Khách hàng đã tấp nập vào ứng dụng Instacart trong giai đoạn đầu của cuộc khóa chống dịch, nhưng sự tăng trưởng của công ty đã giảm mạnh vào giữa năm 2021 khi mọi người quay trở lại cửa hàng tạp hóa, đặt câu hỏi về tính bền vững dài hạn của kinh doanh.
Apoorva Mehta, người sáng lập và giám đốc điều hành Instacart, đã từ chức vào mùa hè đó và bà Simo, một người đã từng làm việc tại Meta, đã tiếp quản. Dưới sự lãnh đạo của bà Simo, Instacart ngày càng tập trung vào kinh doanh quảng cáo và phần mềm tạp hóa, giúp công ty kiếm tiền.
Khi cổ phiếu của công ty bắt đầu giao dịch, ông Mehta đã phản ánh về những thăng trầm của công ty: “Trong những năm đầu tiên của công ty, không rõ r
Nguồn: https://www.nytimes.com/2023/09/19/technology/instacart-ipo-stock-shares.html
Initial public offerings are back, warts and all.
After a two-year dearth of new listings, shares of the grocery delivery company Instacart opened for trading on Tuesday at $42, up 40 percent from their initial public offering price of $30. The performance signaled that investors are eager to take a chance on young tech companies — but only at the right price.
Instacart’s market capitalization, including all outstanding shares, totaled $13.9 billion. But even with the stock price pop, the company’s valuation remained a far cry from the $39 billion that investors assigned it in the private market in 2021. It was a painful loss to investors who had bought in at that peak, sending a harsh reality check to other start-ups that raised money at inflated valuations.
Fidji Simo, Instacart’s chief executive, said the valuation reflects the changes in public stock prices, even as the company has improved its performance in the last two years, including by turning a profit.
“The markets will always ebb and flow,” she said, adding that she was more focused on what she could control.
The tech and finance industries had eagerly anticipated new I.P.O.s in hopes they would usher in more listings. Inflation and rising interest rates, alongside a broader downturn marked by layoffs and other cuts, deepened investor skepticism of tech companies, leading to a virtual freeze in I.P.O.s for the past two years.
Just 144 companies went public in the United States in that time, raising $22.5 billion, down from 397 I.P.O.s that raised $142 billion in 2021, according to Renaissance Capital, which tracks new listings.
Things began changing last week when Arm, a chip designer owned by SoftBank, went public. Its stock was priced at the top of its proposed range and jumped 25 percent on the first day of trading. Many hoped Arm’s I.P.O. would encourage more investors to pour money into tech again.
A backlog of companies are eager to tap the public market. More than 1,400 private start-ups, together worth more than $4.9 trillion, could be candidates, according to EquityZen, a marketplace for private stock. Among them are the social media company Reddit, the ticketing start-up SeatGeek and the car rental company Turo.
Klaviyo, a marketing software start-up, is also set to go public this week. Investors valued the company at $9.5 billion when it was privately held.
Investors have often been skeptical that the highly valued tech companies of the last generation — called “unicorns” for their rare billion-dollar valuations — could turn a profit.
Both Instacart and Klaviyo have defied that expectation. Instacart made $428 million in profit on $2.5 billion in revenue last year, partly because it had expanded beyond its core grocery delivery business and into ads and software services. Klaviyo lost money last year but turned a $15 million profit on $320 million in revenue in the first half of this year.
Taken together, they showed that the bar for what investors expect in a company’s going public is higher than it was. “Profitability will be key,” said Kyle Stanford, an analyst at PitchBook, which tracks start-ups.
Ms. Simo said public market investors had raised questions about Instacart’s future growth, but placed a very large premium on its profits.
“The turnaround we’ve accomplished in the last two years mattered enormously,” she said.
Instacart’s path has not been easy. Founded in 2012 as a service that connected customers at home with contract workers who shopped and delivered their groceries, it has faced scrutiny — along with other gig companies like Uber and DoorDash — over whether its contractors should be treated as employees and whether they are fairly compensated.
Customers flocked to Instacart’s app during the early days of pandemic lockdowns, but its growth plunged in mid-2021 as people returned to grocery stores, prompting questions about the long-term sustainability of the business.
Apoorva Mehta, Instacart’s co-founder and chief executive, stepped down that summer and Ms. Simo, a former Meta executive, took over. Under Ms. Simo, Instacart has increasingly focused on advertising and grocery software businesses, which has helped the company make money.
As the company’s shares began trading, Mr. Mehta reflected on the company’s ups and downs. “The first few years of the company, it wasn’t clear to the industry that Instacart was here to stay,” he said. “I don’t think that’s a question any longer.”
As part of its I.P.O., Instacart sold shares to investors before its formal “road show” pitches. PepsiCo, one of its advertising customers, was among them, buying $175 million shares. That move “sent a strong signal” to the market, Ms. Simo said.
The investment firms Sequoia Capital and D1 Capital are among Instacart’s largest outside shareholders, with Sequoia owning a 19 percent stake and D1 Capital 14 percent. Mr. Mehta holds an 11 percent stake, now worth roughly $1.2 billion. As to his plans for the windfall, he said, “That’s the billion-dollar question.”
Meredith Kopit Levien, The New York Times’s chief executive, sits on Instacart’s board.
Instacart celebrated its listing by ringing the Nasdaq opening bell at its San Francisco office with more than 1,000 employees and “a lot of food,” Ms. Simo said
