Cơ hội tăng giá kéo dài cho cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và ngân hàng nhưng giá không còn hời

Nhịp Sống Thị Trường thông tin, sau kỳ nghỉ lễ vừa qua, thị trường chứng khoán đã ghi nhận nhiều diễn biến tích cực. Sự dẫn dắt của các loại cổ phiếu như chứng khoán, bất động sản và ngân hàng giúp VN-Index nối dài mạch nhịp tăng điểm, từng bước tiếp cận khu vực đỉnh cũ, quanh mức 1.245. Tuy nhiên, áp lực chốt lời đã khiến chỉ số giao dịch trong phiên cuối tuần trở nên thận trọng hơn.

Liên quan đến vấn đề này, ông Hoàng Công Tuấn – Kinh tế trưởng Chứng khoán MBS cho biết, việc nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt tham gia tích cực đã giúp VN-Index duy trì được động lực tăng trưởng tích cực. Gần đây, những phiên giao dịch tỷ đô cũng đã xuất hiện, tỷ lệ margin trên vốn hóa đã quanh ngưỡng kỷ lục. Đồng thời, các nhà đầu tư đều có tâm lý chung là hưng phấn và tự tin.

Trong 2 phiên cuối tuần, dù đà tăng đã thu hẹp nhưng dòng tiền vẫn đổ dồn mạnh mẽ vào các nhóm cổ phiếu

Trong 2 phiên cuối tuần, dù đà tăng đã thu hẹp nhưng dòng tiền vẫn đổ dồn mạnh mẽ vào các nhóm cổ phiếu. Điều này cho thấy xu hướng tăng vẫn có thể được nối dài. Trong bối cảnh định giá không còn rẻ, yếu tố đầu cơ đóng vai trò chủ đạo, giúp cho thị trường đi lên. Hiện nay thị trường này đang chạy bằng yếu tố dòng tiền, đồng thời các nhà đầu tư cần phải theo dõi sát sao yếu tố này trong giai đoạn sắp tới.

Một khi thị trường trầm lắng cùng định giá rẻ, số lượng người tham gia rất ít. Tuy nhiên có rất nhiều nhà đầu tư hiện nay bắt đầu có tâm lý sợ vụt mất cơ hội.

Ngoài ra, còn có một yếu tố quan trọng khác cần quan tâm, đó là việc khối ngoại chốt lời khá mạnh tay khi thị trường hưng phấn. Dù không có tác động quá nhiều, nhưng nếu áp lực của các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục tiếp diễn trong bối cảnh margin trên thị trường căng thẳng hơn, một nhịp điều chỉnh sẽ rất dễ xảy ra.

Hiện nay, dòng tiền của nhà đầu tư vẫn xoay tua lại với những nhóm cổ phiếu hot nhằm tìm kiếm cơ hội. Chính vì thế, ông Hoàng Công Tuấn nhận định, cổ phiếu của nhóm chứng khoán, bất động sản và ngân hàng vẫn còn cơ hội để tăng giá. Đương nhiên, định giá của những nhóm cổ phiếu này không còn rẻ, nhà đầu tư cần chọn lọc thật kỹ càng.

Dù không có tác động quá nhiều, nhưng nếu áp lực của các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục tiếp diễn trong bối cảnh margin trên thị trường căng thẳng hơn, một nhịp điều chỉnh sẽ rất dễ xảy ra. Ảnh minh họa

Theo chuyên gia, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã có sự phân hóa khá mạnh mẽ trong thời gian qua. Những cổ phiếu của ngân hàng đã tăng trưởng ổn định, sức chống chịu tốt trong bối cảnh vĩ mô đã tăng đáng kể so với mức đáy.

Kể từ tháng 8 năm nay, tăng trưởng tín dụng đã bắt đầu tăng trở lại nhờ động lực từ giảm lãi suất huy động. Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng trong 4 tháng cuối năm của các ngân hàng cũng tiếp tục tăng nhẹ. Ngoài ra, lợi nhuận của các doanh nghiệp trong thời điểm này cũng sẽ được cải thiện so với nửa đầu năm trong bối cảnh lãi suất huy động giảm mạnh về mức dịch Covid-19.

Chính vì thế, nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn có thể chọn lọc cơ hội, tuy nhiên mức định giá của nhiều cổ phiếu hiện đã về mức hợp lý, tức là không còn quá rẻ giống như trước.

Trong khi đó, các chuyên gia của MBS vẫn duy trì nhận định với nhóm cổ phiếu chứng khoán, rằng triển vọng lợi nhuận từ quý 3/2023 sẽ khả quan hơn nhờ nguồn thu môi giới tăng lên, đồng thời còn có nguồn thu từ cho vay margin và tự doanh. Ngoài ra, lợi nhuận cải thiện kết hợp cùng kỳ vọng về hệ thống KRX được triển khai cũng như tiềm năng về nâng hạng thị trường sẽ giúp dòng tiền tại nhóm chứng khoán trở nên sôi động hơn.

Thời điểm hiện tại, định giá của nhóm chứng khoán đang ở mức khá cao sau những nhịp tăng nóng bỏng. Cụ thể, hầu hết những công ty chứng khoán đều ghi nhận mức P/B trên 2 lần, thậm chí những trường hợp cá biệt còn lên đến 3 lần. Điều đáng nói, mức định giá này đã gần như chạm đến thời điểm năm 2021.

Kinh tế trưởng MBS nhận định, một khi thị trường thăng hoa thì các nhà đầu tư thấy mức giá nào cũng là rẻ. Ảnh minh họa

Liên quan đến vấn đề này, kinh tế trưởng MBS nhận định, một khi thị trường thăng hoa thì các nhà đầu tư thấy mức giá nào cũng là rẻ. Tuy nhiên, nếu như nhìn nhận một cách khách quan, nhóm cổ phiếu chứng khoán hiện tại đã tương đối đắt. Đương nhiên, điều này cũng không có nghĩa là mức giá không thể cao hơn nữa, song các nhà đầu tư cần phải có phương pháp quản trị chặt chẽ.

Đồng thời, phiên giảm 55 điểm chính là lời cảnh báo cho nhà đầu tư, ý chỉ thị trường đi lên bằng dòng tiền với định giá đắt, và nhiều nhịp điều chỉnh lớn có thể xuất hiện bất ngờ.

Cũng theo Kinh tế trưởng Chứng khoán MBS, nhóm cổ phiếu bất động sản hiện đang trong trạng thái kỳ vọng, cũng chưa có thay đổi về bản chất của thị trường này. Trong nửa đầu năm, tín dụng cho doanh nghiệp bất động sản vẫn tăng cao, dư nợ tín dụng tiêu dùng bất động sản lại giảm xuống. Điều này cho thấy, nhiều doanh nghiệp bất động sản vẫn có thể tiếp cận được nguồn vốn, chẳng qua là họ khó bán được hàng mà thôi.

Với những yếu tố này, các nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý về câu chuyện lãi suất và chính sách hỗ trợ tốt cho thị trường bất động sản, nhưng không phải tốt cho mọi doanh nghiệp. Trong bối cảnh các con sóng đầu cơ cuộn trào, mọi cổ phiếu bất động sản đều đồng loạt tăng nhanh. Điều đáng nói, rủi ro sẽ xuất hiện ở một số cổ phiếu nếu câu chuyện thực tế không được như kỳ vọng.