#NgàyHômNay #LạmPhát #Fed #TháchThức
Tình hình lạm phát đang leo thang cao hơn trong tháng 4, phản ánh những thách thức đối với Cục Dự trữ Liên bang khi cân nhắc có nên tăng lãi suất hay không để kiểm soát tăng giá cứng đầu. Các số liệu quan trọng nhất cho lạm phát đã được theo dõi chặt chẽ tính đến tháng Tư, biểu thị cho con đường khó khăn phía trước các nhà hoạch định chính sách kinh tế.
Sự tiêu dùng của người dân Mỹ trong tháng 4 đã tăng lên 4,4% so với cùng kỳ năm trước, một khoản tăng kém hơn so với tháng trước. Tuy nhiên, giá cả vẫn không tăng nhanh như tháng 2. Biện pháp cốt lõi đã tăng lên 0,4% trong tháng 4 so với tháng 3, tốc độ đó nhanh hơn so với dự đoán của nhiều nhà phân tích.
Các quan chức của Fed đang tập trung vào việc theo dõi chi tiêu của người tiêu dùng và thu nhập của người dân Mỹ. Dữ liệu cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đã tăng lên 0,8% trong tháng 4, được thúc đẩy bởi các chi phí tiêu dùng hàng hóa và dịch vụ.
Tuy nhiên, chính sự gia tăng của người tiêu dùng cũng đang góp phần vào lạm phát, khiến cho dự đoán tiếp theo của Fed trở thành một quả bóng đá không biết sẽ bay đi đến đâu. Chưa rõ liệu người tiêu dùng có thể giúp đỡ phục hồi kinh tế trong bao lâu, khi một số hộ gia đình tỏ ra khó khăn trong việc tích lũy tiền để tiêu dùng.
Với tình hình lạm phát đang tăng cao, Fed đang đối mặt với một thách thức lớn khi phải điều tiết chính sách lãi suất để kiểm soát tình hình. Chưa rõ liệu Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 6 hay không, nhưng rất có thể tỷ giá lãi suất sẽ tăng ít nhất hai lần nữa trong năm nay.
Nguồn: https://www.nytimes.com/2023/05/26/us/politics/inflation-april-federal-reserve.html
Một thước đo lạm phát được các quan chức Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ nhất đã được đưa ra vào tháng Tư, phản ánh con đường khó khăn phía trước đối với các nhà hoạch định chính sách kinh tế khi họ cân nhắc liệu có nên tăng lãi suất một lần nữa để giảm mức tăng giá cứng đầu hay không.
Chi tiêu tiêu dùng cá nhân mục lục tăng 4,4 phần trăm vào tháng Tư so với một năm trước đó, theo báo cáo của Bộ Thương mại công bố hôm thứ Sáu. Đó là mức tăng nhẹ so với tháng 3, khi giá tăng 4,2% trên cơ sở hàng năm. Tuy nhiên, giá không tăng nhanh như hồi tháng Hai, khi chỉ số tăng 5,1 phần trăm trên cơ sở hàng năm.
Một biện pháp “cốt lõi” cố gắng đánh giá các xu hướng lạm phát cơ bản bằng cách loại bỏ giá năng lượng và thực phẩm dễ bay hơi đã tăng 4,7% trong năm tính đến tháng Tư, tăng nhẹ so với mức 4,6% trong tháng Ba.
Biện pháp cốt lõi đã tăng 0,4% trong tháng 4 so với tháng trước, tăng từ 0,3% trong tháng 3. Tốc độ đó nhanh hơn một chút so với dự đoán của một số nhà phân tích. Lạm phát cơ bản đã tăng với tốc độ nhanh hơn vào đầu năm, tăng 0,6% trong tháng Giêng.
Số liệu đã phản ánh sự điều tiết gần đây trong việc tăng giá so với những tháng trước đó, nhưng nó cũng nhấn mạnh mức độ lạm phát dai dẳng. Điều đó có thể làm phức tạp lộ trình của các quan chức Fed, những người đã bắt đầu tăng lãi suất vào năm ngoái để hạ nhiệt nền kinh tế và làm chậm tốc độ tăng giá.
Các quan chức Fed cũng đã theo dõi chi tiêu của người tiêu dùng và thu nhập của người Mỹ, cả hai đều tăng trong tháng 4, theo báo cáo.
Chi tiêu của người tiêu dùng tăng 0,8% trong tháng 4 khi người Mỹ chi tiêu cho ô tô, bữa ăn tại nhà hàng, vé xem phim và các hàng hóa và dịch vụ khác. Sự gia tăng đó diễn ra sau hai tháng giảm chi tiêu và vượt quá mong đợi của các nhà dự báo. Thu nhập sau thuế tăng 0,4 phần trăm, được thúc đẩy bởi một thị trường việc làm mạnh mẽ tiếp tục đẩy tiền lương lên và đưa nhiều người hơn vào lực lượng lao động.
Khả năng phục hồi của người tiêu dùng là một may mắn lẫn lộn cho các quan chức Fed, những người lo lắng rằng chi tiêu mạnh mẽ đang góp phần vào lạm phát, nhưng họ cũng không muốn nó chậm lại quá nhanh khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái. Không rõ người tiêu dùng có thể tiếp tục hỗ trợ phục hồi kinh tế trong bao lâu. Khoản tiết kiệm mà một số hộ gia đình tích lũy được trong đại dịch đã bắt đầu cạn kiệt và có dấu hiệu cho thấy các công ty đang bắt đầu rút lại việc tuyển dụng.
Việc tiếp tục mạnh tay trong chi tiêu và lạm phát đang tạo ra một thách thức đối với Fed, vốn đã bắt đầu cân nhắc xem có nên tạm dừng, ít nhất là tạm thời, động thái tăng lãi suất mạnh mẽ trong năm qua hay không. Lãi suất hiện ở mức trên 5% lần đầu tiên sau 15 năm.
Diane Swonk, nhà kinh tế trưởng tại KPMG, cho biết các con số lạm phát đang đi theo “hướng sai lầm đối với Fed”. Cô ấy nói thêm rằng cô ấy mong đợi các quan chức của Fed sẽ có một “cuộc tranh luận sôi nổi” về việc liệu họ có nên tạm dừng vào tháng 6 hay không, điều này một phần phụ thuộc vào các cuộc đàm phán về việc tăng giới hạn nợ, nhưng dữ liệu lạm phát mới nhất khiến việc đưa ra trường hợp đó trở nên khó khăn hơn.
Nhà Trắng và Đảng Cộng hòa là cố gắng đạt được thỏa thuận tăng giới hạn vay trước ngày 1 tháng 6, khi Hoa Kỳ có thể hết tiền mặt để thanh toán tất cả các hóa đơn đúng hạn. Việc không nâng giới hạn nợ kịp thời để tránh tình trạng vỡ nợ của Hoa Kỳ có khả năng khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng khó khăn.
Bà Swonk nói: “Nếu chúng ta có thể xóa trần nợ, thì điều đó sẽ mở ra cơ hội cho một đợt tăng nợ khác vào tháng Sáu. Bà nói thêm rằng các quan chức Fed có thể bỏ qua vào tháng tới và giữ nguyên lãi suất, nhưng bà kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất một lần nữa ít nhất hai lần nữa trong năm nay.
Ian Shepherdson, nhà kinh tế trưởng tại Pantheon Macroeconomics, cho biết giá dịch vụ cốt lõi không bao gồm chi phí nhà ở, một thước đo mà Fed và các nhà kinh tế đang theo dõi chặt chẽ, tăng 0,42%, mức tăng lớn nhất trong ba tháng. Các nhà hoạch định chính sách đã kỳ vọng chi phí nhà ở sẽ hạ nhiệt vào cuối năm, vì dữ liệu khu vực tư nhân theo thời gian thực cho thấy tốc độ tăng tiền thuê nhà gần đây đã chậm lại.
“Những dữ liệu này làm tăng nguy cơ Fed sẽ tăng lãi suất trở lại vào tháng 6, mặc dù trường hợp cơ bản của chúng tôi vẫn là lãi suất sẽ được giữ nguyên,” ông Shepherdson viết trong một ghi chú.
Nếu dữ liệu về tăng trưởng việc làm, dự kiến được công bố vào thứ Sáu tới, cho thấy số tiền lương tăng mạnh, thì điều đó sẽ thay đổi quan điểm của ông ấy, ông ấy nói.
Cục dự trữ liên bang tăng lãi suất thêm một phần tư điểm trong tháng này, mức tăng thứ 10 liên tiếp kể từ năm ngoái. Các nhà hoạch định chính sách đã ám chỉ rằng họ có thể hoãn tăng thêm một lần nữa tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 13 và 14 tháng 6. Biên bản cuộc họp cuối cùng của Fed cho thấy các quan chức đã bị chia rẽ trong bước tiếp theo của họ, với một số nghiêng về phía tạm dừng.
“Một số đại biểu lưu ý rằng nếu nền kinh tế phát triển theo triển vọng hiện tại của họ, thì việc củng cố chính sách hơn nữa sau cuộc họp này có thể không cần thiết,” biên bản cho biết.
Tuy nhiên, các quan chức ngân hàng trung ương cho đến nay vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất khác vào tháng tới, nhắc lại rằng họ sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu sắp tới về lạm phát, thị trường lao động và thắt chặt điều kiện tín dụng từ những thất bại gần đây của ngân hàng.
Một con bài hoang dã lớn đối với Fed là chính sách bên miệng hố đối với trần nợ. Các nhà hoạch định chính sách đã thảo luận về khả năng đó vào tháng 5, theo biên bản của cuộc họp đó, với nhiều quan chức nói rằng “điều cần thiết là hạn mức nợ phải được nâng lên kịp thời” để tránh nguy cơ gây thiệt hại nghiêm trọng cho nền kinh tế và làm rung chuyển thị trường tài chính.
Christopher Waller, một thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, cho biết trong một bài phát biểu vào thứ Tư rằng một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 6 có thể được đảm bảo, nhưng còn quá sớm để nói.
Ông Waller nói: “Việc chúng ta nên tăng hay bỏ qua cuộc họp tháng 6 sẽ phụ thuộc vào cách dữ liệu được đưa ra trong ba tuần tới.
Mặc dù các quan chức của Fed đã lưu ý rằng lạm phát đã giảm bớt trong những tháng gần đây, nhưng họ gọi nó là “mức cao không thể chấp nhận được” và cách xa mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Họ cũng thừa nhận rằng thị trường lao động đang giảm nhiệt đôi chút, vì số lượng cơ hội việc làm đã giảm gần đây. Nhưng các quan chức Fed đã nói rằng điều kiện thị trường lao động vẫn còn quá nóng, chỉ ra thu nhập công việc hàng tháng vững chắc, tăng trưởng tiền lương ổn định và tỷ lệ thất nghiệp gần mức thấp trong lịch sử.
Các nhà hoạch định chính sách đã nhiều lần nói rằng thị trường lao động sẽ cần phải dịu lại để đưa lạm phát trở lại mức bình thường. Các quan chức thừa nhận rằng việc tăng lương ban đầu không gây ra sự gia tăng giá cả, nhưng họ lo ngại rằng việc tăng lương tăng nhanh sẽ khiến việc kiểm soát lạm phát trở nên khó khăn hơn.
Ông Waller nói: “Một thị trường lao động nới lỏng, để giúp chúng ta chống lại lạm phát, không có nghĩa là suy thoái kinh tế hay mất nhiều việc làm. “Nhưng chúng ta cần phải nới lỏng nhiều hơn những gì chúng ta đã thấy để giúp hạ nhiệt tỷ lệ lạm phát.”
