#Sựkiệnngàyhômqua: Khủng hoảng nợ công tại Hoa Kỳ
Hoa Kỳ đã tiến sát đến bờ vực thảm họa với việc các nhà lập pháp vẫn tranh cãi về việc tăng giới hạn nợ công của quốc gia, dẫn đến nhiều lo ngại về khả năng vỡ nợ. Việc không tăng giới hạn nợ sẽ kéo theo những hệ lụy nghiêm trọng mà không ai có thể biết rõ trước được.
Những nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách phải suy nghĩ về kịch bản “điều gì sẽ xảy ra nếu” và chuẩn bị kế hoạch để ứng phó với những tình huống có thể xảy ra.
Trong khi các đàm phán giữa các nhà lập pháp vẫn đang diễn ra, thời gian không còn nhiều. Vào ngày 5 tháng 6, chính phủ sẽ hết tiền mặt để thanh toán tất cả các hóa đơn đúng hạn (được gọi là X-date) và không có gì chắc chắn rằng giới hạn nợ sẽ được tăng kịp thời để tránh vỡ nợ.
Các chuyên gia đang cập nhật kế hoạch để ứng phó với những tình huống khẩn cấp có thể xảy ra, bao gồm cách chính phủ lên kế hoạch cho tình trạng vỡ nợ và cách thức đẩy lùi thời gian đáo hạn của các khoản nợ sắp đến hạn.
Trong khi đó, thị trường tài chính đang trở nên bồn chồn hơn và cơ quan xếp hạng tín nhiệm đang lo ngại về việc Hoa Kỳ có thể vỡ nợ. Kho bạc của chính phủ vẫn đang bán nợ và thanh toán cho người cho vay, đồng thời đẩy lùi thời hạn của các khoản nợ để giúp tránh vỡ nợ.
Nếu khả năng vỡ nợ xảy ra, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ cố gắng đẩy lùi thời gian đáo hạn của các khoản nợ và thông báo trước cho Fedwire để tránh vỡ nợ. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều câu hỏi lớn về tình huống này, và các chuyên gia vẫn đang nỗ lực để tìm ra giải pháp tốt nhất để tránh vỡ nợ công.
#khung_hoang_no_cong #hoa_ky #vong_tranh_ca_cuoc #giam_sat_no_cong
Nguồn: https://www.nytimes.com/2023/05/26/business/economy/debt-limit-default.html
Hoa Kỳ đang tiến gần hơn đến thảm họa, khi các nhà lập pháp tiếp tục tranh cãi về những gì cần làm để tăng giới hạn nợ 31,4 nghìn tỷ đô la của quốc gia.
Điều đó đã đặt ra câu hỏi về điều gì sẽ xảy ra nếu Hoa Kỳ không tăng hạn mức vay kịp thời để tránh vỡ nợ, cùng với việc những người chơi chính đang chuẩn bị cho kịch bản đó như thế nào và điều gì sẽ thực sự xảy ra nếu Bộ Tài chính không trả được nợ. người cho vay.
Một tình huống như vậy sẽ là chưa từng có, vì vậy rất khó để nói chắc chắn nó sẽ diễn ra như thế nào. Nhưng đây không phải là lần đầu tiên các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách phải suy ngẫm về “điều gì sẽ xảy ra nếu?” và họ đang bận rộn cập nhật kế hoạch về cách họ nghĩ rằng mọi thứ có thể diễn ra lần này.
Trong khi các nhà đàm phán dường như đang tiến tới một thỏa thuận, thì thời gian không còn nhiều. Không có gì chắc chắn rằng giới hạn nợ sẽ được dỡ bỏ trước ngày 5 tháng 6, khi Bộ Tài chính hiện ước tính rằng chính phủ sẽ hết tiền mặt để thanh toán tất cả các hóa đơn đúng hạn, thời điểm được gọi là “X-date”.
Dân biểu Patrick McHenry, một đảng viên Cộng hòa Bắc Carolina, người tham gia vào các cuộc đàm phán, cho biết: “Chúng tôi phải đến những giờ cuối cùng vì thời gian biểu. “Tôi không biết liệu nó có diễn ra trong một hay hai hoặc ba ngày tới hay không, nhưng nó phải đến với nhau.”
Những câu hỏi lớn vẫn còn đó, bao gồm điều gì có thể xảy ra trên thị trường, cách chính phủ lên kế hoạch cho tình trạng vỡ nợ và điều gì sẽ xảy ra nếu Hoa Kỳ cạn kiệt tiền mặt. Đây là một cái nhìn về cách mọi thứ có thể diễn ra.
Trước ngày X
Thị trường tài chính đã trở nên bồn chồn hơn khi Hoa Kỳ tiến gần hơn đến ngày X. Trong khi sự phấn khích về kỳ vọng tăng lợi nhuận của trí tuệ nhân tạo đã giúp thị trường chứng khoán phục hồi, thì những lo ngại về giới hạn nợ vẫn tồn tại. Vào thứ Sáu, S&P 500 tăng 1,3%, mức tăng khiêm tốn 0,3% trong tuần.
Tuần này, Fitch Ratings cho biết họ đang xem xét đánh giá xếp hạng tín dụng AAA hàng đầu của quốc gia. có thể hạ cấp. DBRS Morningstar, một công ty xếp hạng khác, cũng làm như vậy vào thứ Năm.
Hiện tại, Kho bạc vẫn đang bán nợ và thanh toán cho những người cho vay.
Điều đó đã giúp xoa dịu một số lo ngại rằng Kho bạc sẽ không thể trả đầy đủ các khoản nợ đến hạn, thay vì chỉ thanh toán lãi. Đó là bởi vì chính phủ có một lịch trình đấu giá Kho bạc mới thường xuyên, nơi họ bán trái phiếu để huy động tiền mặt mới. Các cuộc đấu giá được lên kế hoạch sao cho Kho bạc nhận được khoản tiền vay mới cùng lúc với việc thanh toán các khoản nợ cũ.
Điều đó cho phép Kho bạc tránh phải bổ sung thêm nhiều vào khoản nợ 31,4 nghìn tỷ đô la chưa thanh toán của mình – điều mà nó không thể làm ngay bây giờ vì nó đã ban hành các biện pháp đặc biệt sau khi sắp đạt giới hạn nợ vào ngày 19 tháng 1. Và nó sẽ mang lại cho Kho bạc tiền mặt mà nó cần để tránh bất kỳ sự gián đoạn nào đối với các khoản thanh toán, ít nhất là vào lúc này.
Ví dụ, trong tuần này, chính phủ đã bán trái phiếu kỳ hạn 2 năm, 5 năm và 7 năm. Tuy nhiên, khoản nợ đó không được “giải quyết” — nghĩa là tiền mặt được giao cho Kho bạc và chứng khoán được giao cho người mua tại cuộc đấu giá — cho đến ngày 31 tháng 5, trùng với ba chứng khoán khác sắp đáo hạn.
Chính xác hơn, số tiền mặt mới được vay lớn hơn một chút so với số tiền sắp đến hạn, với hành động phức tạp trong việc cân bằng tất cả số tiền vào và ra cho thấy thách thức của Kho bạc trong những ngày và tuần tới.
Theo TD Securities, khi tất cả các khoản thanh toán được kiểm đếm, chính phủ sẽ có thêm hơn 20 tỷ đô la tiền mặt.
Một phần trong số đó có thể chuyển thành 12 tỷ đô la tiền lãi mà Bộ Tài chính cũng phải trả vào ngày hôm đó. Nhưng khi thời gian trôi qua và giới hạn nợ trở nên khó tránh hơn, Bộ Tài chính có thể phải hoãn bất kỳ hoạt động gây quỹ gia tăng nào, như đã từng làm trong thời gian bế tắc về giới hạn nợ vào năm 2015.
Sau X-Date, Trước Mặc định
Kho bạc Hoa Kỳ thanh toán các khoản nợ của mình thông qua hệ thống thanh toán liên bang có tên là Fedwire. Các ngân hàng lớn nắm giữ tài khoản tại Fedwire và Bộ Tài chính ghi có vào các tài khoản đó bằng các khoản thanh toán cho khoản nợ của họ. Sau đó, các ngân hàng này chuyển các khoản thanh toán qua hệ thống ống dẫn của thị trường và thông qua các trung tâm thanh toán bù trừ, như Công ty thanh toán bù trừ thu nhập cố định, với tiền mặt cuối cùng sẽ đến tài khoản của những người nắm giữ từ những người về hưu trong nước đến các ngân hàng trung ương nước ngoài.
Kho bạc có thể cố gắng đẩy lùi tình trạng vỡ nợ bằng cách kéo dài thời gian đáo hạn của các khoản nợ sắp đến hạn. Do cách thức thiết lập của Fedwire, trong trường hợp không chắc là Bộ Tài chính chọn đẩy lùi thời gian đáo hạn của khoản nợ, họ sẽ phải làm như vậy trước 10 giờ tối muộn nhất vào ngày trước khi khoản nợ đáo hạn, theo các kế hoạch dự phòng đã đặt ra ra bởi nhóm thương mại Hiệp hội thị trường tài chính và công nghiệp chứng khoán, hoặc SIFMA. Nhóm hy vọng rằng nếu điều này được thực hiện, thời gian đáo hạn sẽ chỉ được kéo dài một ngày tại một thời điểm.
Các nhà đầu tư lo lắng hơn rằng nếu chính phủ sử dụng hết lượng tiền mặt sẵn có, chính phủ có thể bỏ lỡ khoản thanh toán lãi cho khoản nợ khác của mình. Thử thách lớn đầu tiên về điều đó sẽ diễn ra vào ngày 15 tháng 6, khi các khoản thanh toán lãi cho trái phiếu và trái phiếu có kỳ hạn ban đầu hơn một năm đến hạn.
Cơ quan xếp hạng tín nhiệm Moody’s cho biết họ lo ngại nhất về ngày 15 tháng 6 vì khả năng chính phủ có thể vỡ nợ. Tuy nhiên, nó có thể được hỗ trợ bởi thuế doanh nghiệp chảy vào kho bạc của nó vào tháng tới.
Theo SIFMA, Kho bạc không thể trì hoãn việc thanh toán lãi mà không bị vỡ nợ, nhưng họ có thể thông báo cho Fedwire trước 7:30 sáng rằng khoản thanh toán sẽ không sẵn sàng cho buổi sáng. Sau đó, phải đến 4:30 chiều để thực hiện thanh toán và tránh vỡ nợ.
Nếu lo ngại khả năng xảy ra vỡ nợ, SIFMA — cùng với các đại diện của Fedwire, các ngân hàng và các công ty khác trong ngành — có kế hoạch triệu tập tối đa hai cuộc gọi vào ngày trước khi vỡ nợ có thể xảy ra và ba cuộc gọi tiếp theo vào ngày đến hạn thanh toán, với mỗi cuộc gọi theo một kịch bản tương tự để cập nhật, đánh giá và lập kế hoạch cho những gì có thể xảy ra.
Rob Toomey, người đứng đầu bộ phận thị trường vốn tại SIFMA cho biết: “Về khu định cư, cơ sở hạ tầng và hệ thống ống nước, tôi nghĩ chúng ta đã biết rõ về những gì có thể xảy ra. “Đó là điều tốt nhất chúng ta có thể làm. Khi nói đến hậu quả lâu dài, chúng tôi không biết. Những gì chúng tôi đang cố gắng làm là giảm thiểu sự gián đoạn trong một tình huống gây rối.”
Mặc định và hơn thế nữa
Một câu hỏi lớn là làm thế nào Hoa Kỳ sẽ xác định xem liệu họ có thực sự vỡ nợ hay không.
Có hai cách chính mà Kho bạc có thể vỡ nợ: thiếu thanh toán lãi cho khoản nợ của mình hoặc không trả các khoản vay khi toàn bộ số tiền đến hạn.
Điều đó đã thúc đẩy suy đoán rằng Bộ Tài chính có thể ưu tiên thanh toán cho các trái chủ trước các hóa đơn khác. Nếu những người nắm giữ trái phiếu được thanh toán nhưng những người khác thì không, các cơ quan xếp hạng có khả năng phán quyết rằng Hoa Kỳ đã tránh được tình trạng vỡ nợ.
Nhưng Bộ trưởng Tài chính Janet L. Yellen đã gợi ý rằng bất kỳ khoản thanh toán nào bị bỏ lỡ về cơ bản sẽ dẫn đến vỡ nợ.
Shai Akabas, giám đốc chính sách kinh tế tại Trung tâm chính sách lưỡng đảng, cho biết một dấu hiệu cảnh báo sớm rằng một vụ vỡ nợ sắp xảy ra có thể xảy ra dưới hình thức đấu giá trái phiếu kho bạc thất bại. Bộ Tài chính cũng sẽ theo dõi chặt chẽ các khoản chi tiêu và doanh thu thuế sắp tới để dự báo khi nào có thể xảy ra việc thiếu thanh toán.
Vào thời điểm đó, ông Akabas cho biết, bà Yellen có khả năng đưa ra cảnh báo với thời điểm cụ thể khi bà dự đoán Hoa Kỳ sẽ không thể thực hiện tất cả các khoản thanh toán đúng hạn và công bố các kế hoạch dự phòng mà bà dự định theo đuổi. .
Đối với các nhà đầu tư, họ cũng sẽ nhận được thông tin cập nhật thông qua các nhóm ngành theo dõi thời hạn chính để Bộ Tài chính thông báo cho Fedwire rằng họ sẽ không thực hiện thanh toán theo lịch trình.
Một mặc định sau đó sẽ đặt ra một thác của tiềm năng các vấn đề.
Các công ty xếp hạng đã nói rằng một khoản thanh toán bị mất sẽ dẫn đến việc hạ xếp hạng nợ của Mỹ – và Moody’s đã nói rằng họ sẽ không khôi phục xếp hạng Aaa cho đến khi trần nợ không còn phải tuân theo chính sách bên miệng hố chiến tranh.
Các nhà lãnh đạo quốc tế đã đặt câu hỏi liệu thế giới có nên tiếp tục chịu đựng các cuộc khủng hoảng trần nợ lặp đi lặp lại do vai trò không thể thiếu của Hoa Kỳ trong nền kinh tế toàn cầu hay không. Các ngân hàng trung ương, chính trị gia và nhà kinh tế đã cảnh báo rằng một vụ vỡ nợ rất có thể sẽ đẩy nước Mỹ vào suy thoái, dẫn đến làn sóng tác động thứ hai từ phá sản doanh nghiệp đến thất nghiệp gia tăng.
Nhưng đó chỉ là một số rủi ro được biết là đang rình rập.
Ông Akabas nói: “Tất cả những điều này đều là vùng nước chưa được khám phá. “Không có vở kịch nào để đi qua.”
Luke Broadwater báo cáo đóng góp.
[ad_2]