#TechCrunch #ảogiác #côngnghiệp #địnhgiá #nhàđầu tư
Trong 12 tháng qua, ngành công nghiệp thuốc ảo giác đã trải qua nhiều khó khăn và suy giảm niềm tin từ các nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu tập trung và thay đổi định kiến của mình, ta sẽ thấy được tiềm năng và sự phát triển của ngành này.
Các nhà đầu tư và người sáng lập đã dồn tâm trí vào việc xây dựng nền tảng cho một ngành có thể sử dụng sức mạnh của ảo giác để thay đổi cuộc sống. Các công ty khởi nghiệp ảo giác hiện đang đặt mục tiêu vào việc giải quyết các vấn đề về chi phí, phạm vi bồi hoàn, thương mại hóa và tắc nghẽn tài nguyên.
Mặc dù chỉ có Oregon và Colorado thực hiện các bước để hợp pháp hóa một phần ảo giác ở Mỹ, nhưng ngay cả khi ngành công nghiệp coi các bang đó là nơi thử nghiệm mọi thứ, từ phát triển thuốc đến tích hợp vào cơ sở hạ tầng chăm sóc sức khỏe, một số nhà đầu tư đã chỉ ra rằng Hoa Kỳ không phải là nơi duy nhất mà ảo giác được quan tâm.
Nhiều nhà đầu tư đã đặt cược vào các công ty khởi nghiệp ảo giác có năng lực và các nhóm làm việc trên một sản phẩm tuyệt vời với một kế hoạch kinh doanh tốt tỏa sáng thay vì bị át đi bởi tiếng ồn. Các công ty tư nhân đang phát triển một cách tự nhiên và đưa ra quyết định với sự cố vấn tốt.
Mặc dù còn nhiều thách thức và quy định chưa đầy đủ, tuy nhiên con đường thương mại hóa và áp dụng rộng rãi cho ngành ảo giác vẫn còn mở rộng và hứa hẹn.
Nguồn: https://techcrunch.com/2023/05/12/psychedelics-startups-investor-survey-trends/
Đã bao xa ngành công nghiệp thuốc ảo giác đến Trong 12 tháng qua? Vâng, nó phụ thuộc vào nơi bạn nhìn.
Nếu bạn nhìn vào thị trường chứng khoán, bạn sẽ thấy viễn cảnh không mấy tốt đẹp: các biểu đồ đều đi xuống và chìm trong màu đỏ, và tất cả những gì bạn có thể thấy là các công ty ảo giác đang lảo đảo, cố gắng hết sức để gây ấn tượng với các nhà đầu tư hoài nghi.
Tương tự như hầu hết các lĩnh vực khác hiện nay, sự suy giảm niềm tin vào lĩnh vực này cũng đã ảnh hưởng đến thị trường tư nhân, làm chậm quá trình giao dịch mạo hiểm và tiếp tục thu hẹp quy mô giao dịch trong một thị trường mạo hiểm vốn đã khô cằn.
Nhưng nếu bạn tập trung và bỏ lại những định kiến của mình, bạn sẽ thấy rằng ngoài sự dao động của định giá và giá cổ phiếu, còn có một thế giới của những giao dịch sôi nổi, chín muồi với động lực để xây dựng một ngành bền vững. Một cuộc khảo sát gần đây của TechCrunch+ chỉ ra rằng các nhà đầu tư và người sáng lập thay vì chỉ đơn giản là tìm kiếm các cơ hội hấp dẫn, họ ngày càng dồn tâm trí vào việc xây dựng nền tảng cho một ngành có thể sử dụng sức mạnh của ảo giác để thay đổi cuộc sống.
Đối với Bek Muslimov và Nikolay Tretiyakov, các đối tác đồng sáng lập tại Leafy Tunnel, những vấn đề hiện đang được ngành giải quyết là bằng chứng cho sự tiến bộ của ngành non trẻ. “Những câu hỏi mà ngành của chúng ta đang phải vật lộn đang trở nên tinh tế và sắc thái hơn, phản ánh sự trưởng thành cần thiết. Trong số những câu hỏi này là chi phí thực tế của các liệu pháp, phạm vi bồi hoàn, chiến lược thương mại hóa cho các công ty phát triển thuốc gây ảo giác, tắc nghẽn tài nguyên với nguồn cung cấp và cơ sở hạ tầng của nhà trị liệu, v.v,” họ nói với TechCrunch +.
Chúng tôi đang mở rộng ống kính của mình, tìm kiếm nhiều nhà đầu tư hơn để tham gia khảo sát TechCrunchnơi chúng tôi thăm dò ý kiến của các chuyên gia hàng đầu về những thách thức trong ngành của họ.
Nếu bạn là nhà đầu tư và muốn tham gia vào các cuộc khảo sát trong tương lai, hãy điền vào mẫu này.
Các quy định cũng đang được tiến hành, mặc dù còn chậm, chỉ có Oregon và Colorado thực hiện các bước để hợp pháp hóa một phần ảo giác. Nhưng ngay cả khi ngành công nghiệp coi các bang đó là nơi thử nghiệm mọi thứ, từ phát triển thuốc đến tích hợp vào cơ sở hạ tầng chăm sóc sức khỏe, một số nhà đầu tư đã chỉ ra rằng Hoa Kỳ không phải là nơi duy nhất mà ảo giác được quan tâm.
“Phi hình sự hóa không giống như hợp pháp hóa ở cấp Liên bang. Tôi tin rằng chúng ta sẽ tiếp tục coi các địa điểm quốc tế là nơi thử nghiệm chính khi câu hỏi lớn hơn về hợp pháp hóa ở Hoa Kỳ được thảo luận,” Amy Kruse, giám đốc đầu tư của Satori Neuro cho biết. “Các sự phát triển ở Úc năm nay cực kỳ thú vị và đáng xem. Vì Úc thường là nơi nghiên cứu thử nghiệm lâm sàng trong hệ sinh thái y học ảo giác, nên sẽ rất đáng để xem điều này phát triển như thế nào. Họ sẽ dẫn đầu chứ?”
Giống như một số nhà đầu tư mà chúng tôi đã khảo sát, Kruse không chỉ đầu tư vào ảo giác, mà họ còn rất chú ý đến cô ấy. Công ty mà cô ấy là thành viên, Satori Neuro, là một liên doanh mới nhằm đầu tư vào các giải pháp để giải quyết các thách thức về sức khỏe tâm thần, bao gồm cả thuốc ảo giác.
Nhưng cô ấy và đồng nghiệp của cô ấy là một trong số ít các nhà đầu tư sẵn sàng tham gia vào lĩnh vực này, vì phần lớn các nhà đầu tư, đặc biệt là các tổ chức, vẫn lao động dưới sự hiểu sai về ảo giác hoặc không quan tâm đến việc mạo hiểm tiền bạc hoặc danh tiếng của họ.
Sa’ad Shah, đối tác quản lý tại Noetic Fund cho biết: “Đối với hầu hết các nhà đầu tư tổ chức, ảo giác tiếp tục là lĩnh vực ‘không thể làm được’ để đầu tư vào. “Mặc dù chúng ta chắc chắn có thể tranh luận về những bước tiến lớn đã đạt được và tiến bộ trên mặt trận pháp lý, nhưng các tổ chức vẫn cần chứng kiến điều đó để tin vào điều đó. Thứ hai, lĩnh vực này vẫn còn quá nhỏ. Nó không đảm bảo loại vốn mà hầu hết các nhà đầu tư tổ chức thường đưa vào hoạt động.”
Thời điểm điều này có thể thay đổi có thể phụ thuộc vào cách quy định được xây dựng và cách ngành chăm sóc sức khỏe phản ứng với những tiến bộ trong lĩnh vực này. Nhưng điều đó không có nghĩa là con đường thương mại hóa và áp dụng rộng rãi hơn đã đóng lại đối với các nhà đầu tư và các công ty khởi nghiệp ảo giác vào lúc này.
Tim Schlidt, đồng sáng lập và đối tác tại Palo Santo, giải thích ngắn gọn: “Thay vì tìm cách thay đổi cách thức hoạt động của hệ thống chăm sóc sức khỏe của chúng tôi, chúng tôi tin rằng thế hệ ảo giác ban đầu này phải biến đổi và thích nghi để phù hợp với cơ sở hạ tầng hiện có. Thay vì cố gắng xông vào thành lũy, chúng tôi tin rằng cách tiếp cận ngựa thành Troy là phương tiện duy nhất mà những liệu pháp này có thể đạt được việc áp dụng trên quy mô rộng.”
Đọc tiếp để tìm hiểu về nơi các nhà đầu tư này đang đặt cược, cách họ quyết định ủng hộ công ty nào, triển vọng M&A trong không gian là gì, cách tiếp cận họ tốt nhất, v.v.
Chúng tôi đã nói chuyện với:
- Sa’ad Shahđối tác quản lý, Quỹ Noetic
- Ryan Zurrerngười sáng lập và giám đốc; Ozan Polat, cộng sự; Và Daniel Tarockoffcộng sự; liên doanh nho
- Tim Schlidtđồng sáng lập và đối tác, Palo Santo
- Amy KruseGiám đốc đầu tư, Satori thần kinh
- Clara Burtenshawcộng sự, Liên doanh Neo Kuma
- Greg Kubin Và Matias Serebrinskycộng sự chung, Công ty mạo hiểm PsyMed
- Bek Muslimov Và Nikolai Tretiyakovđối tác đồng sáng lập, đường hầm lá
Sa’ad Shah, đối tác quản lý, Noetic Fund
Quỹ đạo của các công ty ảo giác niêm yết đã ảnh hưởng đến các công ty tư nhân và công ty khởi nghiệp như thế nào?
Các công ty ảo giác đã niêm yết được định giá quá cao vào năm 2021 và sự điều chỉnh trên thị trường đã đưa định giá của các công ty tư nhân trở lại mức chuẩn hơn ở giai đoạn đầu.
Ngày nay, các nhà đầu tư thận trọng hơn với vốn, cho phép những người sáng lập có năng lực và các nhóm làm việc trên một sản phẩm tuyệt vời với một kế hoạch kinh doanh tốt tỏa sáng thay vì bị át đi bởi tiếng ồn.
Việc điều chỉnh kỳ vọng của các nhà đầu tư cũng cho phép các công ty tư nhân phát triển một cách tự nhiên và đưa ra quyết định với sự cố vấn tốt.
Sa’ad Shah, đối tác quản lý, Noetic. Tín dụng hình ảnh: Andrew
Đồng thời, các nhà đầu tư nói chung bị đốt cháy khi đầu tư vào những quả táo xấu giờ đây có thể có quan điểm bất lợi đối với các khoản đầu tư vào không gian, khiến các công ty tốt được hỗ trợ bởi các công ty liên doanh công nghệ sâu hậu thuẫn tiếp cận với các nhóm vốn bổ sung. Việc không thể huy động thêm vốn trong môi trường này đã khiến nhiều công ty tốt phải gác lại hoặc tạm dừng các chương trình đầy triển vọng và ưu tiên sự tồn tại hơn là tăng trưởng nhanh.
Ngoài những bất đồng về giá, yếu tố nào đã cản trở hoạt động M&A trong không gian ảo giác trong 12 tháng qua?
Có 3 yếu tố chính cản trở hoạt động M&A:
- Cô lập mức độ hiệu quả: Mặc dù có những dấu hiệu rõ ràng về hiệu quả trong các thử nghiệm lâm sàng, nhưng mức độ ảnh hưởng có thể gán cho riêng chất gây ảo giác vẫn còn là một công việc đang được tiến hành. Các công ty dược phẩm lớn đang chờ thêm dữ liệu về mặt này trước khi tiến hành M&A. Trong khi đó, các công ty dược phẩm và công nghệ sinh học lớn của VC quan tâm nhiều hơn đến việc khám phá các con đường ảo giác không gây ảo giác.
- Sự không chắc chắn về sở hữu trí tuệ: Do khoảng thời gian 18 tháng không chắc chắn trong việc nộp bằng sáng chế và được cấp bằng sáng chế nên có một số do dự với việc mua lại.
- Duy trì số dư tiền mặt: Trong môi trường này, các công ty công nghệ sinh học đang tập trung vào việc ưu tiên và phân bổ tiền mặt cho các chương trình dẫn đầu của họ và đang thận trọng hơn trước khi thực hiện các bước chuyển lớn.
Việc phát triển thuốc rất tốn kém và các công ty mới thành lập đang gặp khó khăn hơn trong việc huy động tiền mặt. Điều này có làm cho các công ty khởi nghiệp về ảo giác không phát triển bất kỳ loại thuốc nào hấp dẫn các nhà đầu tư hơn những công ty tham gia phát triển thuốc không?
Các mô hình kinh doanh có thể tạo ra doanh thu với tỷ lệ đốt cháy thấp luôn hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư truyền thống so với các doanh nghiệp không tạo ra doanh thu như phát triển dược phẩm. Tuy nhiên, có những nhà đầu tư vẫn hiểu hồ sơ phần thưởng rủi ro duy nhất trong từng trường hợp và do đó, những người sáng lập cần có khả năng tiếp cận đúng nhà đầu tư.
Có những công ty phát triển thuốc tiếp tục huy động vốn với mức định giá cao hơn do tính hiệu quả liên tục được xác nhận và “tính tùy chọn” tồn tại trong chương trình của họ – tức là họ đang theo đuổi một số con đường dẫn đầu/phân tử đầy hứa hẹn. Điều rủi ro hơn, đặc biệt là vào thời điểm này, là các công ty khám phá thuốc thuần túy không có bất kỳ đầu mối nào để sớm đưa vào thử nghiệm.
Cho dù có phát triển một loại thuốc hay không, một công ty sẽ hấp dẫn các nhà đầu tư khi và chỉ khi nó đang giải quyết một vấn đề quan trọng trên thị trường mà các công ty đương nhiệm chưa thể giải quyết một cách hiệu quả. Một số công ty phát triển phi ma túy chào hàng là “dành riêng cho ngành công nghiệp ảo giác” sẽ chỉ thành công trong dài hạn nếu họ có một đề xuất giá trị độc đáo và khác biệt, có thể phát triển một con hào kinh tế bền vững, có thành tích huy động vốn đã được chứng minh, và có đội ngũ phù hợp để thực hiện.
Cách tiếp cận của bạn đối với lĩnh vực ảo giác đã thay đổi như thế nào kể từ đó khảo sát ảo giác trước đây của chúng tôi một năm trước?
Quan điểm của chúng tôi về thị trường từ một năm trước chỉ được xác thực bởi những gì đã diễn ra trên thị trường ảo giác.
Trọng tâm tổng thể của chúng tôi là và luôn luôn tập trung vào hệ thống thần kinh trung ương (CNS) và chúng tôi không tin tưởng vào phương thức này, có thể là phát triển thuốc gây ảo giác, các phương pháp dược lý khác, thiết bị công nghệ y tế hoặc phương pháp trị liệu kỹ thuật số.
Đặc biệt, khi nói đến lĩnh vực ảo giác, chúng tôi cảm thấy ngành này rõ ràng đã trưởng thành từ một đứa trẻ mới biết đi trong độ tuổi đôi mươi khủng khiếp đến một thanh thiếu niên, nhưng vẫn còn một chặng đường dài phía trước. Chúng tôi tiếp tục tập trung vào cách tiếp cận không gây ảo giác đối với ảo giác, vì nó có triển vọng hứa hẹn nhất là được thương mại hóa với ít sự giám sát hơn trong khi tuân thủ các tiêu chuẩn chăm sóc hiện tại.
Chúng tôi không ngạc nhiên trước việc đóng cửa một số phòng khám ketamine, như chúng tôi đã tuyên bố vào năm ngoái rằng với vòng đời của ngành, chúng tôi còn quá sớm để có cơ hội thành công “hạ nguồn”.
Điều chúng tôi không mong đợi là mức độ khó khăn mà thị trường đang phải đối mặt nói chung, điều này đang ảnh hưởng đến các công ty kiếm tiền tốt từ việc huy động thêm vốn để thực hiện kế hoạch của họ. Đây rất giống một mô hình Darwin đang được diễn ra. Mạnh mẽ và dễ thích nghi nhất là những người sẽ tồn tại.
Chúng ta phải chấp nhận rằng tỷ lệ thất bại của một công ty khởi nghiệp trong một ngành mới như ngành của chúng ta sẽ cao, đặc biệt là trong bối cảnh vĩ mô. Do đó, cách tiếp cận của chúng tôi là có một danh mục đầu tư có tính thuyết phục cao và dựa vào/chống lưng cho các công ty có khả năng hoạt động tốt trong bất kỳ môi trường nhất định nào.
Chúng tôi cũng cảm thấy rằng chiến lược ‘chọn một phân tử và một dấu hiệu’ đơn giản dễ dàng được tài trợ vào năm 2020/2021 sẽ biến mất vì nó không phải là một mô hình kinh doanh khả thi. Để tồn tại, bạn phải thể hiện sự an toàn và hiệu quả, bảo vệ IP của mình, khác biệt và có một nhóm có thể thực hiện khoa học và kinh doanh để thương mại hóa và mở rộng quy mô.
Colorado và Oregon đã bỏ phiếu để hợp pháp hóa một phần ảo giác, nhưng vẫn có những lưu ý. Những tiểu bang này của Hoa Kỳ có nên được coi là nơi thử nghiệm cho những gì có thể xảy ra trong không gian này trên toàn cầu không? Tại sao hay tại sao không?
Nếu chúng ta muốn nói về các giường thử nghiệm, trước hết chúng ta nên xem xét Úc, quốc gia đầu tiên hợp pháp hóa MDMA và Psilocybin để sử dụng trong điều trị theo đúng quy trình và tuân thủ.
Ở các khu vực pháp lý nơi chất gây ảo giác đang được coi là hợp pháp hóa, có khả năng những cá nhân chưa từng sử dụng chất gây ảo giác sẽ tiếp cận chất gây ảo giác bên ngoài hệ thống y tế. Để giảm bất kỳ rủi ro không lường trước nào trong những trường hợp này, điều bắt buộc là phải thực hiện các quy trình hiệu quả trước sàng lọc cũng như hỗ trợ và trị liệu tâm lý sau phiên điều trị để đảm bảo mọi người được tiếp cận an toàn và hiệu quả.
Ngoài ra, một nguồn thông tin đáng tin cậy để giáo dục các cá nhân sẽ được yêu cầu. Do đó, mục tiêu của chúng tôi là tập trung vào các lộ trình được quy định (ví dụ: FDA, EMA, Bộ Y tế Canada) để mở ra liệu pháp tâm lý hỗ trợ ảo giác cho bệnh nhân theo cách an toàn, hiệu quả và dễ tiếp cận.
Điều bắt buộc là quy trình phi hạt nhân hóa phải đảm bảo rằng các biện pháp kiểm tra an toàn phù hợp được thực hiện. Điều này đòi hỏi giáo dục thích hợp về ảo giác và các giao thức an toàn để tuân theo.
