#WeWork đối mặt với bất ổn sau khi CEO ra đi, đặt câu hỏi về khả năng tồn tại của công ty trong thị trường văn phòng đang suy thoái. Giám đốc điều hành Sandeep Mathrani được coi là vị cứu tinh của WeWork nhưng đã từ chức và không có người kế nhiệm lâu dài nào được xếp hàng. Các nhà đầu tư đã từ bỏ việc quay vòng WeWork khi cổ phiếu giảm hơn 95% so với tháng 10 năm 2021 khi niêm yết trên thị trường chứng khoán. Tình trạng hỗn loạn đặt ra câu hỏi về SoftBank, cổ đông lớn nhất của WeWork và cấu trúc vốn hiện tại vẫn không bền vững. Sự sụp đổ của WeWork có thể là một “cú sốc mang tính hệ thống” đối với lĩnh vực bất động sản thương mại yếu kém ở New York và các thành phố khác.
Nguồn: https://www.nytimes.com/2023/06/12/business/wework-softbank-sandeep-mathrani.html
Sandeep Mathrani được cho là vị cứu tinh của WeWork.
Là một giám đốc điều hành bất động sản, anh ấy đã trở thành giám đốc điều hành của công ty cung cấp không gian văn phòng đang gặp khó khăn vào năm 2020 sau khi đợt chào bán lần đầu ra công chúng thất bại đã đẩy nó đến đỉnh điểm. bờ vực sụp đổ. Ông thấm nhuần kỷ luật và trật tự trên một doanh nghiệp có phát triển nhanh chóng và hỗn loạn dưới thời người đồng sáng lập Adam Neumann.
Thay vì xây dựng một công ty có thể “nâng cao nhận thức của thế giới” như ông Neumann đã muốnông Mathrani tập trung vào các chi tiết nghiêm túc của việc điều hành một công ty bất động sản. Anh ấy đã lèo lái WeWork vượt qua đại dịch, thuyết phục các chủ nhà chấp nhận giảm tiền thuê, niêm yết công ty và giám sát quá trình tái cấu trúc tài chính, hoàn thành vào tháng trước, nhằm cắt giảm nợ của công ty.
Nhưng chỉ vài tuần sau khi tái cơ cấu, công ty cho biết vào ngày 16 tháng 5 rằng ông Mathrani sẽ từ chức và không có người kế nhiệm lâu dài nào được xếp hàng. Các nhà phân tích Phố Wall gần đây đã gặp ông ấy đã vô cùng sửng sốt – một nhà phân tích đã viết trong một ghi chú nghiên cứu rằng giám đốc điều hành đang “bỏ rơi con tàu”. Vài tuần sau, giám đốc tài chính của WeWork, người mới gia nhập vào tháng 6 năm ngoái, cũng rời đi.
Tình trạng hỗn loạn đặt ra những câu hỏi mới về khả năng tồn tại của WeWork, công ty đã chi hàng tỷ đô la để xây dựng một doanh nghiệp chưa bao giờ gần hòa vốn – và hiện phải cạnh tranh với lũ lụt các giao dịch văn phòng giá rẻ có sẵn kể từ khi nhu cầu làm việc tại nhà bị thu hẹp cho bất động sản thương mại.
Các nhà đầu tư gần như đã từ bỏ việc quay vòng WeWork. Cổ phiếu đang giao dịch quanh mức 20 xu, giảm hơn 95% so với tháng 10 năm 2021 khi nó đảm bảo niêm yết trên thị trường chứng khoán thông qua sáp nhập.
Pranav Khattar, nhà phân tích tín dụng chính tại S&P Global Ratings, cho biết: “Chúng tôi vẫn tin rằng cấu trúc vốn hiện tại vẫn không bền vững.
Ở một mức độ lớn, số phận của công ty phụ thuộc vào SoftBank, tập đoàn Nhật Bản đã đầu tư gần 12 tỷ đô la vào WeWork và là cổ đông lớn nhất của nó. SoftBank cũng đã cho công ty vay hàng trăm triệu đô la và cắt giảm khoản nợ WeWork trong quá trình tái cơ cấu vào tháng trước.
Bằng cách giảm tổng số nợ của WeWork là 1,4 tỷ USD và đẩy mạnh việc thanh toán khoản nợ còn lại, quá trình tái cơ cấu đã giúp WeWork có thêm thời gian để cố gắng xây dựng một doanh nghiệp bền vững. Nhưng công ty vẫn đang đốt một lượng lớn tiền mặt mỗi quý và có thể buộc phải thu hẹp đáng kể, có lẽ thông qua phá sản.
Chủ văn phòng đang xem công ty với sự sợ hãi.
Stijn Van Nieuwerburgh, giáo sư Trường Kinh doanh Columbia chuyên về bất động sản, cho biết sự sụp đổ của WeWork có thể là một “cú sốc mang tính hệ thống” đối với lĩnh vực bất động sản thương mại yếu kém ở New York, San Francisco và các thành phố khác.
“Nó sẽ anh ấy nói thêm một gáo nước lạnh vào thị trường văn phòng đang gặp khó khăn nghiêm trọng,” đồng thời lưu ý rằng WeWork thuê gần 20 triệu feet vuông diện tích văn phòng, nhiều hơn bất kỳ công ty nào khác ở Hoa Kỳ.
Cho đến gần đây, ông Mathrani dường như đã cam kết xoay chuyển tình thế của WeWork. Nhưng anh ấy đã trở nên kiệt sức trước những thách thức của công việc kinh doanh và thất vọng vì điều mà anh ấy cho là sự thiếu gắn kết từ SoftBank, theo bốn người quen thuộc với ban lãnh đạo của anh ấy nói với điều kiện giấu tên. Anh ấy nói với các đồng nghiệp rằng anh ấy đặc biệt khó chịu vì đã không tiến hành nhanh hơn để kết thúc việc tái cơ cấu nợ, ba người quen thuộc với các cuộc trò chuyện của anh ấy cho biết.
Theo một người quen thuộc với suy nghĩ của SoftBank, giao dịch không thể được thực hiện nhanh chóng vì nó phức tạp và cần có sự đồng ý của nhiều bên.
Ông Mathrani từ chối bình luận.
Khi WeWork và SoftBank thảo luận về việc tái cấu trúc, các bên khác đã đề xuất các thỏa thuận nhằm ổn định công ty.
Mùa thu năm ngoái, ông Neumann, người đồng sáng lập, người nắm giữ một số cổ phần nhỏ trong công ty, bắt đầu nói với bạn bè và cộng sự rằng ông đang nghĩ đến việc tham gia lại vào WeWork và mua lại một số cổ phần của công ty, theo ba người quen thuộc. những cuộc trò chuyện của anh ấy. Ông đã lên lịch gặp ông Mathrani vào tháng 10 để thảo luận về một khoản đầu tư lớn và các sáng kiến chiến lược khác có thể thúc đẩy công ty, bốn người quen thuộc với các kế hoạch cho biết.
Ông Neumann gần đây đã nhận được khoản đầu tư 350 triệu đô la từ công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz cho liên doanh bất động sản mới của ông có tên là Flow. Anh ấy và các nhà đầu tư khác đang xem xét khoản đầu tư vào WeWork lên tới 1 tỷ đô la, một số trong số đó có thể được sử dụng để mua lại một số khoản nợ của công ty, hai trong số những người này cho biết.
Ông Mathrani đã hủy cuộc họp và không lên lịch lại, ba người này cho biết. Hai người chưa bao giờ gặp nhau để thảo luận về đề xuất của ông Neumann, và không hiểu tại sao ông Mathrani lại không hứng thú.
Ông Mathrani đã chọn đàm phán tái cấu trúc nợ với SoftBank và các nhà đầu tư khác liên minh với công ty Nhật Bản. Nhưng ông và các giám đốc điều hành của SoftBank đã phải vật lộn để thu hút sự chú ý của giám đốc điều hành SoftBank, Masayoshi Son, để đảm bảo sự chấp thuận của ông đối với thỏa thuận nợ.
Đến tháng 3, khi các cuộc đàm phán về thỏa thuận kéo dài, ông Mathrani ngày càng cảm thấy rằng ảnh hưởng của Softbank đối với công ty đã cản trở khả năng đưa ra các quyết định quan trọng của ông, ba người quen thuộc với vấn đề này cho biết.
Vào mùa xuân, khi cổ phiếu của WeWork sụt giảm, anh ấy đã tiếp cận SoftBank với lời đề nghị từ các công ty khác quan tâm đến các giao dịch nổi bật với WeWork. Công ty hợp tác IWG đã thảo luận về thỏa thuận vận hành các địa điểm của WeWork để đổi lấy một khoản phí và JLL, một trong những nhà môi giới bất động sản thương mại lớn nhất thế giới, đang đàm phán về một thỏa thuận điều hành tiềm năng với WeWork, theo hai người quen thuộc với WeWork. các cuộc trò chuyện.
SoftBank không quan tâm. JLL và IWG từ chối bình luận.
WeWork đã đạt được một số tiến bộ dưới thời ông Mathrani. Công ty đã giảm chi phí bằng cách thương lượng giá thuê thấp hơn từ chủ nhà và đóng cửa một số địa điểm. Một hồ sơ chứng khoán gần đây của WeWork cho biết, kể từ năm 2019, họ đã tiết kiệm được gần 12 tỷ đô la bằng cách chấm dứt và sửa đổi hàng trăm hợp đồng thuê.
Nhưng công ty đã không đạt được một số mục tiêu mà ông Mathrani đã đặt ra. Vào tháng 8 năm 2021, công ty dự kiến sẽ mang lại doanh thu 4,3 tỷ đô la vào năm 2022; cuối cùng nó đã báo cáo ít hơn 1 tỷ đô la.
Và chi phí của công ty có thể vẫn còn quá cao do nhu cầu thuê văn phòng yếu. Nó có 614 địa điểm vào cuối tháng 3, giảm từ khoảng 715 vào cuối năm 2020.
Ông Mathrani và các chủ văn phòng đã không đánh giá hết sự chuyển mình của văn phòng làm việc trong và sau đại dịch. Với ít người đến văn phòng hơn năm ngày một tuần, nhiều nhà tuyển dụng quyết định rằng họ không cần duy trì không gian văn phòng đắt tiền nữa.
Một thách thức lớn là WeWork đang cạnh tranh với một lượng lớn không gian văn phòng mà các nhà tuyển dụng không còn cần nữa và đang tìm cách cho người khác thuê. Ruth Colp-Haber, giám đốc điều hành của Wharton Property Advisors, một nhà môi giới không gian văn phòng ở New York, cho biết: “Không nghi ngờ gì khi WeWork đắt hơn một dịch vụ cho thuê lại giá tốt.
Cô cho biết một văn phòng rộng 5.000 foot vuông – đủ lớn cho 20 người – trong một tòa nhà hạng hai ở Manhattan có thể có giá khoảng 12.500 đô la một tháng trên thị trường cho thuê lại. Bà Colp-Haber cho biết, một lượng không gian tương tự trong một cơ sở tương đương của WeWork có thể sẽ tiêu tốn khoảng 16.000 đô la một tháng, đồng thời thừa nhận rằng WeWork mang đến cho người thuê sự linh hoạt hơn về thời gian họ muốn ở trong một không gian.
Một đại diện của WeWork cho biết việc cho thuê lại liên quan đến chi phí đáng kể và những bất tiện có thể khiến việc sử dụng không gian WeWork trở nên hấp dẫn hơn.
Ngay cả trước khi nhu cầu về văn phòng suy giảm gần đây, mô hình kinh doanh của WeWork luôn dựa trên một tiền đề không ổn định.
Được thành lập bởi ông Neumann và Miguel McKelvey vào năm 2010 sau cuộc khủng hoảng tài chính, WeWork đã ký hợp đồng thuê dài hạn các tầng trong tòa nhà văn phòng hoặc toàn bộ tòa nhà. Công ty đã tân trang lại những không gian đó và cho những người làm nghề tự do, các công ty mới thành lập và các tập đoàn lớn thuê chúng. Ý tưởng là WeWork có thể tạo ra nhiều thu nhập cho thuê hơn là trả cho chủ nhà bằng cách cung cấp các hợp đồng thuê ngắn hơn, không gian được thiết kế đẹp mắt và các đặc quyền như giờ hạnh phúc.
Mô hình chưa bao giờ thực sự hoạt động trên quy mô lớn. Tại hầu hết các địa điểm, chi phí vượt xa doanh thu. WeWork tăng trưởng nhanh chóng, tăng gấp đôi doanh thu trong hầu hết các năm kể từ khi thành lập, nhưng lỗ cũng tăng hơn gấp đôi. Khi công ty tìm cách ra mắt công chúng vào năm 2019, các nhà đầu tư đã chùn bước.
WeWork đã rút IPO vào tháng 9 năm 2019 và ông Neumann từ chức giám đốc điều hành. Kể từ đó, ông đã nhận được hơn 700 triệu USD từ việc bán cổ phiếu cho SoftBank và từ các khoản thanh toán bằng tiền mặt.
Hai người quen thuộc với vấn đề này cho biết ông Neumann đã rời đi và không còn quan tâm đến việc đầu tư vào WeWork nữa. Trong một hồ sơ tài chính gần đây, SoftBank tiết lộ rằng cho đến nay họ đã lỗ hơn 10 tỷ đô la cho các khoản đầu tư vào WeWork.
[ad_2]
